Chicago PMI i USA var 49,2 i april. Det var lägre än prognosen på 53.
En nivå under 50 betyder att företagens aktivitet minskar (lägre produktion, färre nya order och svagare efterfrågan). Skillnaden mellan utfallet och prognosen var 3,8 enheter.
Svagare industrisiffror kan ge snabbare räntesänkningar från Fed
Att Chicago PMI kom in klart under prognosen är en varningssignal. Det tyder på att industrin minskar när marknaden väntade en ökning. Det kan öka tron på att Federal Reserve (Fed, USA:s centralbank) behöver sänka styrräntan tidigare än väntat för att stötta ekonomin. Liknande svaghet syns även i nationella siffror: ISM Manufacturing (en rikstäckande industrimätning) för april föll till 50,1, alltså strax över gränsen för ökning.
När ekonomiska data överraskar negativt ökar osäkerheten, vilket ofta gör att marknaderna svänger mer. VIX (”skräckindex”, som mäter förväntade svängningar i USA-börsen) ligger runt 14 och kan stiga mot 18–20 de kommande veckorna. Ett sätt att försöka tjäna på det är att köpa köpoptioner (rätt att köpa till ett bestämt pris) på VIX eller handla VIX-terminer (kontrakt om framtida pris).
För aktiemarknaden är siffran negativ, särskilt för industribolag och transport. En möjlig strategi är att köpa säljoptioner (rätt att sälja till ett bestämt pris) på S&P 500 i väntan på en nedgång, om vinstprognoserna för andra halvåret justeras ned. PMI-siffran är en av de första tydliga datapunkterna som kan tyda på att den starka starten på året var en topp.
Räntemarknaden lär reagera först
Terminsmarknaden för räntor (handel med kontrakt som speglar framtida räntenivåer) blir troligen den första som reagerar. Vi väntar oss att sannolikheten för en räntesänkning till FOMC-mötet i september (Fed:s räntebesked) stiger från cirka 45 procent i går till över 60 procent. En affär vi följer är att positionera i SOFR-terminer (ränteterminer kopplade till den korta referensräntan SOFR) för att spegla en mer ”duvaktig” Fed (alltså en centralbank som lutar mot lägre räntor) mot slutet av 2026.
