USA:s Kansas Fed-index för industrin (tillverkningssektorn) mattades av i april. Indexet sjönk till 10 från 11 månaden innan.
Den senaste nivån signalerar fortfarande expansion (att aktiviteten ökar), men i något långsammare takt än tidigare.
Historisk signal och marknadslärdom
Vi såg Kansas Fed:s industriindex falla till 10 redan i april 2025. Den lilla nedgången blev en tidig signal som föregick en bredare inbromsning i ekonomin de följande två kvartalen, då Federal Reserve (USA:s centralbank) pausade sina ränteförändringar. Det ger en lärdom för dagens positionering.
Dagens läge visar liknande tecken på avmattning. Nya ansökningar om arbetslöshetsersättning (initial jobless claims, ett tidigt mått på uppsägningar) har stigit till 219 000. Chicagos inköpschefsindex (Chicago PMI, en enkät som mäter industriläget där nivåer under 50 betyder minskning) låg i mars 2026 på 48,2. Sammantaget pekar siffrorna på ökad försiktighet.
Utifrån detta bedömer vi att marknadens svängningar (volatilitet) kan öka de närmaste veckorna. Vi tittar på att köpa köpoptioner (call options, rätten att köpa till ett fast pris) på VIX-index (”skräckindex” som speglar förväntad börsoro) med slutdatum i maj och juni. Det kan fungera som ett relativt billigt skydd om aktiemarknaden faller.
Vi räknar också med att synen på räntor kan skifta. En svagare industribas gör det svårt för Fed att ha en ”hökorienterad” hållning (hawkish, alltså driva på för högre räntor). Vi överväger positioner i SOFR-terminer (SOFR futures, kontrakt kopplade till en kort amerikansk referensränta) som tjänar på att marknaden börjar räkna med lägre korta räntor.
Sektorrotation och defensiv positionering
Den här bilden talar för en tydlig sektorrotation (att flytta kapital mellan branscher) med hjälp av optioner. Vi ser en möjlighet i att köpa säljoptioner (puts, rätten att sälja till ett fast pris) på Industrials ETF (XLI, en börshandlad fond för industribolag), eftersom sektorn påverkas direkt när industrin bromsar. Det ger ett direkt sätt att positionera sig för fortsatt svaghet.
Samtidigt vill vi ta lång position (äga för att tjäna på uppgång) i mer defensiva delar av marknaden. Vi tittar på köpoptioner på Consumer Staples ETF (XLP, en fond med dagligvaru- och basvarubolag). De bolagen brukar ha mer stabila vinster när osäkerheten i ekonomin ökar.
