USA:s ettåriga inflationsförväntningar bland konsumenter låg på 4,7 procent i april. Marknadens prognos var 4,8 procent.
Utfallet var 0,1 procentenheter lägre än väntat. Det innebär att hushållen räknar med en något mindre uppgång i priserna det kommande året än vad prognoserna pekade på.
Den här inflationssiffran kan tyda på att prisökningarna (inflationstrycket) dämpas snabbare än väntat. Det kan ge USA:s centralbank Federal Reserve (Fed) större utrymme att bli mindre stram i penningpolitiken, det vill säga signalera färre eller mindre räntehöjningar. Det kan i sin tur bli en utlösande faktor för att marknadens riskaptit förändras de närmaste veckorna.
Vi minns liknande data från april 2025, då ettåriga inflationsförväntningar också föll till 4,7 procent. Men läget är annorlunda nu, eftersom Fed har hållit styrräntan oförändrad på 4,5 procent de senaste sex månaderna. Den nya siffran, tillsammans med förra veckans jobbrapport som visade en viss avmattning på arbetsmarknaden, stärker argumenten för att Fed kan byta inriktning senare i år.
Vi tittar på derivat (finansiella kontrakt vars värde följer en underliggande tillgång) kopplade till stora index som S&P 500 och Nasdaq 100. Att köpa köpoptioner (rätt, men inte skyldighet, att köpa till ett förutbestämt pris) eller en så kallad call spread (en optionsstrategi där man köper en köpoption och samtidigt säljer en annan med högre lösenpris för att sänka kostnaden) kan vara ett sätt att ta del av en möjlig börsuppgång. Tekniksektorn kan särskilt gynnas om marknaden tolkar siffran som att lägre räntor kan komma tidigare.
Terminsmarknaden för räntor (handel i kontrakt som speglar framtida räntenivåer) väntas prisa in en mjukare Fed-bana efter rapporten. Vi bedömer att räntorna på statsobligationer kan sjunka något. En direkt exponering mot detta kan vara att ta långa positioner i terminskontrakt på amerikanska statspapper (Treasury futures), vilket innebär att man tjänar på fallande marknadsräntor och stigande obligationspriser.
Sådana här siffror brukar lugna marknaden och kan leda till lägre implicit volatilitet (marknadens prissatta förväntan på framtida svängningar). VIX, som ofta kallas ”skräckindex” och mäter förväntade svängningar i S&P 500, ligger runt 18 och kan gå tillbaka mot 15. En möjlig strategi för den som tror på lugnare marknad är att sälja köpoptioner långt utanför pengarna (out-of-the-money, alltså med lösenpris över dagens nivå) på VIX.
