Frank E. Holmes sade att efterfrågan på guld speglar en västerländsk ”fear trade” och en Asienledd ”love trade”, där omkring 60% av de globala köpen är kopplade till portabel familjeförmögenhet i Asien och Mellanöstern. Han kopplade stödet för guldbullar till mer än 350 biljoner dollar i global skuld och en MMT-liknande finanspolitik, tillsammans med Kinas räckvidd via Belt and Road och BRICS inflytande. Holmes hänvisade till ett påstående om att ungefär 75% av FN:s medlemsstater har finansiella kopplingar till Kina genom Belt and Road-utlåning. Han lyfte också fram Japans skifte bort från nära nollräntor efter omkring 30 år, och beskrev avvecklingar av carry trades som kan tvinga fram försäljningar i flera tillgångsslag, samtidigt som han påpekade att nästan hälften av Japans skuld hålls inhemskt av Bank of Japan.
Holmes pekade på AI-capex som en efterfrågesignal för industrimetaller, och hänvisade till Metas planerade datacenter på 14 miljarder dollar i El Paso som kräver cirka 50 000 ton koppar, samt BlackRocks satsning på AI-infrastruktur på omkring 10 miljarder dollar med stöd från statliga investeringsfonder. Hans kvantitativa arbete beskrev att silver rörde sig omkring sex standardavvikelser över trend före marginalhöjningar, medan guld skiftade från ungefär tre standardavvikelser över till omkring 1,6 under; han uppskattade sannolikheten för högre guld under de kommande 60 handelsdagarna till cirka 85%. Andra siffror var en föreslagen allokering på 10% till guld och silver, ett mark-to-market-scenario som implicerar 40 000 dollar per uns, att fraktfartyg transporterar omkring 80% av råvaror, att TSA-volymer stigit från cirka 85 000 per dag 2020 till omkring 3 miljoner, samt en uppskattning på cirka 2,5 biljoner dollar för försvarsmodernisering och AI.
Strategisk positionering för guld, silver och derivat
Vi anser att derivathandlare bör förbereda sig för en betydande uppgång i guld och silver under de kommande veckorna och se den senaste sidledes handeln som ett större köptillfälle. Kvantitativa modeller indikerar att när guld faller under sin statistiska trend finns en 85-procentig sannolikhet för en kraftig prisrekyl inom de kommande 60 handelsdagarna. Denna syn stöds starkt av fysisk efterfrågan, eftersom globala centralbanker har köpt över 1 000 ton guld årligen för att diversifiera bort från USA-dollarn.
För att navigera i denna miljö måste vi noggrant hantera riskerna kopplade till den pågående avvecklingen av yenens carry trade. När Bank of Japan fortsätter att höja räntorna från historiskt låga nivåer tvingas globala investerare att likvidera lönsamma tillgångar, inklusive guld, för att täcka marginalsäkerhetskrav (margin calls). Derivathandlare bör använda långa köpoptioner på guld snarare än högt belånade terminskontrakt för att klara av dessa tillfälliga, likviditetsdrivna nedgångar utan att bli utstoppade.
Möjligheter i industrimetaller och att navigera skuldcirkeln
Utöver ädelmetaller ser vi en anmärkningsvärd styrka i industriella råvaror som koppar, driven av massiva investeringar i infrastruktur för artificiell intelligens. Teknikjättar åtar sig tiotals miljarder dollar för att bygga enorma AI-datacenter, där enskilda anläggningar kan kräva upp till 50 000 ton koppar för att möta effektbehoven. Positionsstorlek i köpoptioner på koppar eller bull call spreads under den kommande månaden gör att vi kan dra nytta av denna långsiktiga industriella supercykel.
När den globala skulden överstiger 315 biljoner dollar kommer regeringar oundvikligen att återgå till monetär expansion och sedelpressen vid första tecken på en kraftig ekonomisk inbromsning. Under de kommande veckorna rekommenderar vi att ackumulera derivat på guld och silver med löptider på 60–90 dagar för att ligga steget före denna oundvikliga inflationsvåg. Genom att fokusera på optionsstrategier med definierad risk kan vi utnyttja denna kraftfulla, strukturella tjurmarknad och samtidigt skydda kapitalet mot kortsiktigt marknadsbrus.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
