USA och Kina har enats om att förlänga sin bilaterala handelsvapenvila bortom det planerade slutdatumet i november, rapporterar Bloomberg. Förlängningen följer på ett oplanerat möte i Washington mellan USA:s finansminister Scott Bessent och Kinas vice premiärminister He Lifeng. Överenskommelsen, som benämns ”Busan-avtalet”, skulle ha löpt ut den 10 november men förlängs nu till den 10 januari, med möjlighet antingen till ett bredare ekonomiskt paket till dess eller en ytterligare förlängning av de nuvarande villkoren.
Kinas president Xi Jinping och Peng Liyuan anlände till Joint Base Andrews utanför Washington strax före klockan 18 lokal tid på onsdagen. På marknaden var AUD/USD ned 0,06 procent för dagen till 0,7034. Separat inleddes handelskriget mellan USA och Kina i början av 2018 under president Donald Trump och ledde till Fas 1-avtalet i januari 2020, varefter tullarna i stort sett bestod. En ny upptrappning följde efter Trumps återkomst som USA:s 47:e president: under valrörelsen 2024 utlovade han 60-procentiga tullar mot Kina, vilka infördes den 20 januari 2025.
Påverkan på valuta- och derivatmarknader
Den oväntade förlängningen av handelsvapenvilan mellan USA och Kina till den 10 januari 2027 ger ett tillfälligt andrum som vi måste utnyttja. Vi räknar med att den korta implicita volatiliteten i handelsberoende valutapar som AUD/USD och USD/CNH sjunker under de kommande veckorna. Derivathandlare bör överväga att sälja kortlöpta optioner för att fånga tidsvärdesförfallet medan den omedelbara risken för nya tullar läggs på is.
Samtidigt som de korta marknaderna lugnar ned sig måste vi förbereda oss för en kraftig volatilitetstopp när den nya januarideadlinen närmar sig. Historiska data från tidigare handelskonflikter visar att den implicita volatiliteten i USD/CNH ofta stiger med 20 till 30 procent när förhandlingar kör fast. Vi rekommenderar att köpa längre kalenderpositioner (calendar spreads) eller call-optioner i back-månader på volatilitetsindex för att hedga mot ett plötsligt sammanbrott i samtalen.
Effekter på australiska dollarn och aktiederivat
Den australiska dollarn, som för närvarande handlas nära 0,7034, är fortsatt mycket känslig för Kinas konjunktur och globala handelsflöden. Med Kinas inköpschefsindex (PMI) för industrin stabiliserat kring 50,4 de senaste månaderna ser vi ett tillfälligt stabilitetsfönster för råvarukopplade valutor. Derivathandlare bör överväga att strukturera risk reversals i AUD för att dra nytta av en måttlig lättnadsrally under den kommande månaden.
På aktiederivatsidan lär den tillfälliga lättnaden gynna multinationella bolag med hög exponering mot kinesiska leverantörskedjor. Vi kan rikta in oss på köpoptioner i tech- och fordonssektorn, som tog en hård smäll när hotet om 60-procentiga tullar först introducerades. Samtidigt bör positionsstorlekarna hållas i schack, eftersom en plötslig förskjutning i den politiska retoriken snabbt kan vända dessa uppgångar.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
