Guld steg när USA-dollarn försvagades efter en svagare amerikansk jobbrapport (Nonfarm Payrolls), med XAU/USD runt 4 120 dollar, upp nära 2,20% för dagen. Dollarindex (DXY) föll till omkring 100,75, den lägsta nivån på två veckor, samtidigt som spekulationer om möjliga åtgärder från Tokyo tog fart efter att JPY tidigare i veckan nått en 40-årslägsta nivå. Amerikansk statistik visade att 57 000 jobb skapades i juni, jämfört med 110 000 väntat; majutfallet reviderades ned till 129 000 från 172 000. Arbetslösheten sjönk till 4,2% från 4,3%, medan genomsnittliga timlöner steg 0,3% m/m och 3,5% i årstakt.
Ränteförväntningarna skiftade efter publiceringen, där CME FedWatch Tool satte sannolikheten för en räntehöjning i september till 51%, ned från 63%. Olja fortsatte också att vara pressad efter ett 60-dagars MoU mellan USA och Iran som delvis återöppnade Hormuzsundet, och WTI handlades nära 67 dollar per fat, den lägsta nivån sedan februari, efter att ha toppat på 113 dollar under USA–Iran-kriget. I diagrammen ligger XAU/USD fortsatt under 200-dagars och 100-dagars glidande medelvärden, med RSI på 42 och ADX nära 41; motstånd anges vid 4 100, 4 300, 4 483 och 4 643 dollar, medan stöd finns vid 3 950 och 3 800 dollar.
Amerikansk jobbstatistik driver omsvängning på marknaden
När junirapporten kom in på endast 57 000 nya jobb, långt under de 110 000 som väntades, ser vi en tydlig signal om att den amerikanska ekonomin bromsar in. Det har omedelbart sänkt oddsen för en räntehöjning från Fed i september, vilket sätter betydande press på dollarn. Vårt fokus de kommande veckorna ligger på tillgångar som gynnas av en svagare dollar och lägre ränteförväntningar.
Vi positionerar oss för fortsatt styrka i guld, som redan har brutit den viktiga nivån 4 100 dollar. Vi anser att det bästa sättet att få exponering mot ytterligare uppsida är att köpa kortfristiga köpoptioner på guld, i takt med att marknaden fortsätter att prisa in mindre Fed-åtstramning. En färsk rapport från World Gold Council noterade en ökning i ETF-inflöden på 12% den senaste veckan, vilket bekräftar att andra stora investerare gör ett liknande drag.
Investeringsstrategi och marknadsutsikter
Den här avvikelsen i jobbsiffran är historiskt betydande, eftersom en avvikelse på över 48% från konsensus är ovanlig och ofta signalerar ett större skifte i konjunkturcykeln. Historiskt, efter en så stor NFP-miss, har guld i genomsnitt stigit 3–5% under den följande månaden. Vi ser Feds hårda ton om inflationen som eftersläpande i förhållande till den ekonomiska statistiken, vilket skapar denna handelsmöjlighet för oss.
Även om Fed-tjänstemän håller fast vid en hökaktig linje lägger vi större vikt vid hård data som nu pekar mot en avmattande ekonomi. Vi följer också nedgången i oljepriserna, där WTI-oljan ligger under 70 dollar fatet, vilket bör bidra till att dämpa kommande inflationsutfall. Ett mjukt KPI-utfall nästa vecka skulle sannolikt bli den sista spiken i kistan för ytterligare räntehöjningar i år.
Ur ett tekniskt perspektiv är det kritiska testet för den nya uppåttrenden att guld håller sig över 4 100 dollar. Den ökade osäkerheten gör att vi väntar oss högre volatilitet, och vi överväger därför även strategier som tjänar på större prissvängningar. Det inkluderar att titta på säljoptioner på dollarindex (DXY) när det testar stödnivån 100,00.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
