Guldpriset steg på fredagen, med XAU/USD kring 4 170 dollar, upp cirka 1,16% för dagen, när svagare amerikansk statistik över sysselsättningen utanför jordbrukssektorn (Nonfarm Payrolls) pressade dollarn och sköt upp förväntningarna på Federal Reserves nästa drag. Dollarindex (DXY) låg och vägde nära 100,76, i närheten av tvåveckorslägsta, efter att USA ökade med 57 000 jobb i juni jämfört med en konsensus på 110 000. Marknaden flyttade prissättningen av en räntehöjning från september till december; CME FedWatch visade att sannolikheten för en höjning i september föll till 53% från 63%, medan oddsen för december låg på 76,8%. Omprissättningen hjälpte guldet att återhämta sig från ett sju månaders lägsta på 3 949 dollar som noterades i tisdags, och positionerade det för den första veckouppgången på fem veckor.
Guld har hållit sig över 4 000 dollar efter ett fall på nära 28% från januaritoppen kring 5 600 dollar, och det makroekonomiska läget fortsätter att stå i fokus när oljepriserna backar från nivåer som drevs av oro för ett USA–Iran-krig och penningpolitiken förblir stram tills inflationen rör sig mot Fed:s 2%-mål. Efterfrågan från den officiella sektorn fortsätter att ge stöd: data från World Gold Council visar att centralbanker nettoköpte 41 ton i maj, och i organisationens Central Bank Gold Reserves Survey 2026 uppgav 89% att de väntar sig att de globala reserverna ökar de kommande 12 månaderna, medan 45% planerar att öka sina egna innehav. Tekniskt testar XAU/USD på nytt 20-dagars glidande medelvärde (SMA) nära 4 156 dollar, med det övre Bollingerbandet kring 4 371 och det nedre bandet nära 3 942; RSI ligger runt 47 och MACD är fortsatt i positivt territorium.
Kortsiktiga möjligheter för guld när Fed-förväntningarna skiftar
Givet den svaga jobbrapporten för juni ser vi en omedelbar möjlighet för guldet att fortsätta sin rekyl. Att marknaden skjuter fram förväntningarna på en räntehöjning från Federal Reserve försvagar USA-dollarn, vilket direkt gynnar guldpriset. Vi bör överväga kortsiktigt positiva strategier för att dra nytta av detta sentimentskifte.
För de närmaste veckorna tittar vi på att köpa köpoptioner (calls) med lösenpriser som närmar sig motståndsnivån vid 4 371 dollar. Det viktiga stödet att bevaka är 20-dagars medelvärde runt 4 156 dollar. Så länge guldet håller sig över den nivån är den mest sannolika riktningen uppåt.
Den kortsiktiga styrkan förstärks av en mycket stark underliggande efterfrågan från offentliga institutioner. Under årets första kvartal ökade centralbankerna sina reserver med hela 290 ton, den starkaste årsstarten som uppmätts. De återkommande köpen skapar ett tydligt golv i marknaden och ger oss förtroende att köpa vid nedgångar.
Medellånga risker och optionsbaserade strategier
Samtidigt måste vi vara försiktiga på medellång sikt, eftersom en Fed-höjning bara är fördröjd – inte avskriven. Vi minns hur marknaden 2023 upprepade gånger prissatte in Fed-”pivots” som inte materialiserades på månader, vilket straffade dem som var positionerade för ett alltför duvaktigt skifte. Sannolikheten för en höjning i december är fortfarande över 75%, vilket kommer att begränsa guldrallyt när det datumet närmar sig.
Fallet i oljepriserna bidrar till att dämpa den totala inflationen, men Fed:s främsta fokus är kärninflationen. Även om energipriserna faller ligger kärn-PCE-inflationen envist högt, senast rapporterad till 2,9%, klart över 2%-målet. Det gör det mycket osannolikt att Fed kommer att signalera en tydligt duvaktig omsvängning inom överskådlig tid.
Vår strategi blir därför att använda optioner för att definiera risken i positiva affärer. Vi kan titta på att köpa call-spreadar, vilket skulle gynnas av en rörelse mot 4 371 dollar men samtidigt skydda oss om rekylen tappar fart. Det gör att vi kan delta i den pågående uppgången, samtidigt som vi erkänner att betydande långsiktiga motvindar fortfarande finns kvar.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
