Guldpriset stabiliserades på tisdagen efter att ha fallit till den lägsta nivån på över en månad, med XAU/USD nära 4 295 dollar efter att ha noterat 4 253 dollar på måndagen. Den riktade övertygelsen var fortsatt begränsad inför onsdagens räntebesked från Federal Reserve och nya konjunkturprognoser, samtidigt som högre amerikanska statsobligationsräntor och en starkare dollar höll den icke räntebärande metallen under press. Tioårsräntan testade 5 % och trettioårsräntan steg till omkring 5,40 %, båda de högsta nivåerna sedan 2007; parallellt handlades dollarindex nära 99,60, runt tvåveckorshögsta.
Högre energipriser kopplade till kriget i Mellanöstern har ökat inflationsoron och stärkt förväntningarna om en stramare penningpolitik. KPI låg på 3,4 % i årstakt i augusti, medan producentprisindex (PPI) steg till 5,4 % från 4,8 % i juli. Marknaden räknar i breda drag med den första räntehöjningen sedan 2023 i slutet av det två dagar långa mötet. Tekniskt låg guldet kvar under 100-dagars glidande medelvärde (SMA) vid 4 328 dollar och 200-dagars SMA nära 4 539 dollar, medan 50-dagars SMA runt 4 275 dollar utgjorde ett kortsiktigt stödområde; RSI låg nära 43 och MACD-histogrammet var fortsatt negativt. Motstånd syns även runt 4 700 dollar, medan ytterligare nedsidanivåer finns vid 4 150 och 4 000 dollar.
Osäkerhet kring Fed-politiken och handelsstrategier
Vi rekommenderar derivathandlare att vara mycket försiktiga de kommande veckorna när guldet håller sig kring 4 295 dollar inför Federal Reserves penningpolitiska besked i morgon. Med den amerikanska tioårsräntan vid 5 % och ett starkt dollarindex på 99,60 är den omedelbara uppsidan för ädelmetallen tydligt begränsad. Vi föreslår att undvika stora riktade positioner tills Fed presenterar uppdaterade ekonomiska prognoser och räntebana.
Historiskt brukar guld utsättas för hårt tryck när realräntor stiger kraftigt, och den nuvarande makromiljön är inget undantag med KPI på 3,4 % i augusti och PPI upp till 5,4 %. Om Fed levererar en räntehöjning och signalerar en utdragen åtstramningscykel kan guldet bryta igenom sina närmaste stödnivåer. Derivathandlare bör överväga att köpa kortfristiga säljoptioner (puts) för att hedga mot denna potentiella nedsidesrisk.
Teknisk bild och marknadsdeltagande
I graferna ser vi en tydlig negativ bias när guldet handlas under sitt 100-dagars glidande medelvärde på 4 328 dollar och 200-dagars glidande medelvärde på 4 539 dollar. En daglig stängning under 50-dagars glidande medelvärde vid 4 275 dollar lär påskynda nedgången mot 4 150 eller till och med 4 000 dollar. Vi föreslår att utnyttja eventuella kortsiktiga lättnadsrekyler upp mot 4 328 dollar för att etablera korta positioner med tajta stop-lossar.
Nyligen publicerade data för börshandlade fonder (ETF:er) visar att de globala guldinnehaven i ETF:er varit relativt oförändrade, vilket indikerar att privatinvesterare avvaktar vid sidlinjen. Samtidigt stiger staters upplåningskostnader i flera större ekonomier till flerårshögsta, vilket på sikt kan trigga safe haven-efterfrågan om förtroendet för statsskulder vacklar. Men tills det tekniska momentumet vänder bedömer vi att den minsta motståndets väg för guld fortsatt är nedåt.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
