Spotguldet (XAU/USD) föll till en månadslägsta nivå på 4 235 dollar efter att Federal Open Market Committee höjde målet för Fed Funds-räntan till intervallet 3,75–4,00 procent genom en höjning med 25 punkter, vilket gav stöd åt den amerikanska dollarn. Metallen sågs senast kring 4 250 dollar på onsdagen, efter att under dagen ha nått en topp på 4 366 dollar. I uttalandet hette det att inflationen fortsatt är förhöjd samtidigt som den ekonomiska aktiviteten ökar i en solid takt, och att jobbtillväxten har hållit jämna steg med arbetskraften medan arbetslösheten har förändrats lite.
Sammanställningen av ekonomiska prognoser (Summary of Economic Projections) pekade mot fortsatt åtstramning: 12 av 18 ledamöter räknade med ytterligare en höjning med 25 punkter före årsskiftet, medan 4 såg två höjningar och 2 inte väntade någon. Beslutsfattarna reviderade inflationen för slutet av 2026 till 3,7 procent från 3,6 procent i juni, och kärninflationen till 3,4 procent från 3,3 procent. Priset ligger fortsatt under 100-dagars SMA nära 4 326, 20-dagars SMA runt 4 442 och 200-dagars SMA nära 4 540; motstånd identifieras vid 4 300, medan ett brott under 4 200 skulle sätta 4 000 i fokus.
Strategier för derivathandel i guld under en hökaktig Fed
När Federal Reserve höjer räntan till intervallet 3,75–4,00 procent och signalerar fler höjningar anser vi att derivathandlare bör positionera sig offensivt för ytterligare nedsida i guld. Brottet under 100-dagars glidande medelvärde vid 4 326 dollar indikerar att minsta motståndets väg är tydligt nedåt. Vi rekommenderar att köpa kortfristiga säljoptioner (puts) på XAU/USD med sikte på stödnivån 4 200 dollar, och potentiellt nivån 4 000 dollar under de kommande veckorna.
Makrodrivkrafter: Styrka i amerikanska dollarn och en miljö med höga räntor
Historiskt skapar aggressiva räntehöjningscykler en stark medvind för den amerikanska dollarn samtidigt som de pressar icke avkastande tillgångar som guld. Under Feds åtstramningscykel 2022 steg Dollar Index (DXY) med över 15 procent till en 20-årshögsta, vilket utlöste ett kraftigt fall på cirka 20 procent i guldpriset under flera månader. För att dra nytta av den nuvarande trenden föreslår vi att handlare går lång amerikansk dollar via köpoptioner (calls), då Fed-chefen Kevin Warshs hökaktiga hållning kommer att hålla dollarn högt värderad.
Därtill driver stigande räntor upp amerikanska statsobligationsräntor, vilket ökar alternativkostnaden för att hålla ädelmetaller. Med mitten av september-FOMC:s dot plot som visar att 12 av 18 beslutsfattare väntar ytterligare en höjning i år, räknar vi med att obligationsräntorna förblir förhöjda. Derivathandlare bör därför överväga att sälja guldfutures vid kortsiktiga uppgångar upp mot motståndet vid 4 300 dollar, då det makroekonomiska läget i hög grad gynnar säljarna.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
