Guld (XAU/USD) stabiliserades på måndagen efter att ha öppnat med ett negativt gap (ett glapp ned i priset mellan stängning och öppning). Det handlades nära 4 800 dollar, efter en dagslägsta nivå runt 4 737 dollar under den asiatiska handeln.
Spänningarna kring Hormuzsundet var fortsatt höga efter att Iran i praktiken stängde det igen efter en tillfällig återöppning. Iran hänvisade till att en amerikansk marin blockad av iranska hamnar är ett brott mot villkoren i den nuvarande vapenvilan.
Risk kopplad till vapenvilans slutdatum
Den amerikanska flottan stoppade och bordade ett iranskt fraktfartyg i Omanbukten, och Iran hotade med motåtgärder. En två veckor lång vapenvila löper ut på onsdag.
USA:s president Donald Trump sade att det är ”mycket osannolikt” att han förlänger vapenvilan och sade: ”Vi kommer inte att öppna Hormuzsundet förrän ett avtal är undertecknat.” Han skrev också att USA skulle ”slå ut varenda kraftstation och varenda bro i Iran” om inget avtal nås.
Reuters rapporterade att en högt uppsatt iransk tjänsteman sagt att Pakistan gör ”positiva ansträngningar” för att bidra till att få slut på blockaden och stödja att Iran deltar i samtal. Stigande oljepriser har hållit inflationsriskerna i fokus och kan stärka argumenten för att centralbanker håller en stram linje längre (det vill säga fortsätter med högre räntor).
Amerikanska datapunkter inkluderar detaljhandelssiffror (Retail Sales) och preliminära PMI-enkäter från S&P Global (inköpschefsindex, en snabb indikator på konjunkturen) samt senatens utfrågning på tisdag inför bekräftelsen av Kevin Warsh som Fed-chef. I 4-timmarsdiagrammet ligger 200-perioders SMA (enkelt glidande medelvärde, ett genomsnittspris över en viss tidsperiod) på 4 794 dollar och 100-perioders SMA på 4 706; RSI (relativt styrkeindex, som visar om marknaden är överköpt/översåld) är 50,24 och ADX (trendstyrkeindex, som mäter hur stark trenden är) är 14,47, med motstånd (nivå där priset ofta har svårt att stiga igenom) nära 4 890 och 5 000. Centralbanker köpte 1 136 ton guld värda omkring 70 miljarder dollar under 2022.
Vårt närmaste fokus är onsdagens slutdatum för vapenvilan, som skapar stor osäkerhet och en bra miljö för kraftiga prisrörelser. När guldet rör sig sidledes runt den viktiga nivån 4 800 ser vi möjligheter att använda optioner (derivatkontrakt som ger rätt, men inte skyldighet, att köpa eller sälja till ett förutbestämt pris) för att ta position för en stor rörelse. Strategier som straddle (köp av både köpoption och säljoption med samma lösenpris och löptid, vilket kan ge vinst om priset rör sig mycket åt något håll) passar om utfallet blir antingen förnyad konflikt eller ett oväntat fredsavtal.
Scenarier för optionsstrategier
Om diplomatin misslyckas och läget trappas upp blir en ny stängning av Hormuzsundet den viktigaste utlösande faktorn för en ”flykt till säkerhet” (när placerare söker tryggare tillgångar). Omkring 20% av världens dagliga oljekonsumtion passerar detta sund, och när Brent redan pressar över 115 dollar per fat skulle en längre stängning öka inflationsoron och driva efterfrågan på guld som säker hamn. Vi tittar på köpoptioner (call, right att köpa) för att fånga en möjlig snabb rörelse mot den psykologiskt viktiga nivån 5 000.
Omvänt skulle ett oväntat diplomatiskt genombrott eller en förlängning av vapenvilan sannolikt göra att guldets geopolitiska riskpåslag (extra prisstöd på grund av oro) försvinner och pressar priset ned. Nedsidan förstärks av veckans utfrågning av Kevin Warsh som Fed-chef; hans historiskt mer ”hökaktiga” hållning (benägenhet att vilja höja räntor för att dämpa inflation) kan stärka en politik med högre räntor längre. Det brukar tynga guld som inte ger löpande avkastning (till skillnad från ränta). I detta scenario ser vi säljoptioner (put, rätt att sälja) som ett sätt att positionera för en möjlig nedgång mot stödzonen 4 700 (nivå där priset ofta får stöd).
Vi har sett detta mönster tidigare. Under 2022, när kriget i Ukraina inleddes, steg VIX (ett volatilitetsindex som speglar förväntade börssvängningar) med över 85% på några veckor. Den kortsiktiga volatiliteten kommer ovanpå ett starkt underliggande köpintresse från offentliga institutioner. Uppdaterad data för 2025 bekräftade att centralbankerna fortsatte köpa guld och adderade ytterligare 984 ton till reserverna för att sprida riskerna bort från geopolitisk osäkerhet.
Ur ett tradingperspektiv är prisrörelsen kring 200-perioders glidande medelvärde nära 4 794 en avgörande nivå. Ett tydligt brott under den kan skynda på försäljningen, medan en rekyl och stabilisering ovanför den kan bygga bas för ett nytt försök att bryta förra veckans topp nära 4 890. Vi använder dessa tekniska nivåer som triggers (utlösande nivåer) för att gå in i och hantera positioner runt veckans viktigaste geopolitiska nyheter.
