Guld stabiliserades nära en 11-veckorslägsta nivå när marknaden vägde förnyade stridigheter i Mellanöstern mot en hökaktig Fed-utsikt. XAU/USD var oförändrad kring 4 320 dollar efter ett intradagsfall till 4 268 dollar, en nivå som senast sågs den 23 mars. Helgens eldgivningsutbyten mellan Iran och Israel undergrävde förväntningarna om fred på kort sikt, samtidigt som officiella uttalanden om en vapenvila och om fortsatt amerikansk marin blockad av iranska hamnar höll osäkerheten förhöjd.
USA-dollarindex (DXY) backade från 100,21 till omkring 99,97, vilket gav ett begränsat stöd till dollardenominerat guld. Samtidigt fortsatte förväntningarna om högre räntor under längre tid att tynga den icke räntebärande metallen. Efter motståndskraftig amerikansk statistik visade CME FedWatch Tool en sannolikhet på 38 % för en höjning med 25 punkter i september, upp från 22 % för en vecka sedan. Tekniskt låg spotpriset fortsatt under viktiga glidande medelvärden; RSI låg nära 34 och ADX runt 28. Motstånd noteras vid 200-dagars SMA nära 4 436 dollar, därefter 50-dagars SMA kring 4 624 dollar och 100-dagars SMA nära 4 793 dollar, medan stöd pekades ut nära 4 100 dollar.
Fundamentala och geopolitiska drivkrafter
Givet Federal Reserves hökaktiga signaler bedömer vi att gulds väg med minst motstånd är nedåt. Den senaste starka amerikanska jobbrapporten, med 272 000 nya jobb mot väntade 182 000, stärker bilden av att centralbanken kommer att hålla räntorna högre under längre tid. Den här bakgrunden talar för försiktighet med långa positioner och för att överväga strategier som gynnas av stillastående eller fallande guldpriser.
Även om geopolitiska spänningar mellan Iran och Israel ger ett tillfälligt stöd ser vi detta som en sekundär faktor. Historiskt blir guldrallyn på geopolitiska nyheter ofta kortlivade om inte konflikten direkt hotar större global ekonomisk aktivitet. Det fundamentala trycket från höga räntor, som höjer alternativkostnaden för att hålla icke räntebärande guld, är en starkare och mer uthållig kraft.
Teknisk bild och handelsstrategier
När guldet handlas under sina centrala glidande medelvärden bekräftar den tekniska bilden en nedåttrend. Vi tittar på att köpa säljoptioner (puts) för att dra nytta av en möjlig rörelse mot stödnivån vid 4 100 dollar. Relative Strength Index (RSI) närmar sig översålda nivåer, så vi skulle se en rekyl upp mot 200-dagars glidande medelvärde nära 4 436 dollar som ett gynnsamt läge att initiera nya korta positioner.
Vi ser också en möjlighet i optionsmarknaden inför veckans amerikanska inflationsdata. Stigande implicit volatilitet kan göra det attraktivt att sälja out-of-the-money köpoptioner (calls) eller att sätta upp bear call spreads. Det möjliggör premieintäkter samtidigt som utgångspunkten är att gulduppgången fortsatt begränsas av marknadens förväntningar om framtida räntehöjningar.
