Guld (XAU/USD) steg 0,17% på torsdagen och höll sig över 4 600 dollar, och handlades till 4 601 dollar, trots att antalet nya amerikanska ansökningar om arbetslöshetsunderstöd föll till 203 000 från 207 000, vilket var lägre än prognosen på 208 000. Det amerikanska handelsunderskottet ökade samtidigt i juli till 118,8 miljarder dollar från 101,4 miljarder, medan Dollarindex (DXY) var oförändrat på 99,14. Fokus ligger på Fed-chefen Kevin Warsh inför hans tal i Jackson Hole, där marknaden prisar in en oförändrad ränta vid mötet den 16 september med 68% sannolikhet, medan sannolikheten för en räntehöjning i december är 72%, enligt Prime Terminal.
Geopolitiska risker fortsatte att stå i centrum efter uppgifter om en Iran–Oman-överenskommelse kring Hormuzsundet, där arrangemanget beskrivs som avhängigt internt godkännande och saknar amerikanskt erkännande. Tekniskt har guldet återtagit 4 600 dollar men är fortfarande en bit från veckotopparna nära 4 697, samtidigt som RSI indikerar avtagande momentum. Motståndsnivåer återfinns vid 4 650 och 4 700 dollar, följt av toppen den 7 maj vid 4 764; stöd finns vid 4 600, därefter 4 594, innan 200-dagars SMA vid 4 376, följt av 4 324 och 4 300.
Strategisk positionering i ett volatilt läge
Vi rekommenderar att derivathandlare antar en neutral till svagt positiv konsolideringsstrategi för guld under de kommande veckorna. Med guldet kring 4 601 dollar och Fed-chefen Kevin Warshs tal i antågande räknar vi med förhöjd volatilitet men inget omedelbart utbrott. Historiskt rör sig guldpriset i genomsnitt 1,2% till 1,8% under veckan för Jackson Hole-symposiet, vilket gör kortsiktiga optionsstrategier som straddles särskilt attraktiva.
Vi bör noggrant bevaka det viktiga stödet vid 4 600 dollar, eftersom ett fall under denna nivå kan utlösa en nedgång mot 4 594. På uppsidan är momentumet i nuläget begränsat, vilket innebär att vi bör sikta på motstånden vid 4 650 och 4 700 dollar för vinsthemtagning i långa positioner. Om priset inte förmår bryta igenom dessa tak kan intervallstrategier (range-bound) göra det möjligt att fånga premie medan marknaden konsoliderar.
Makrorisker och säkringsstrategier
Geopolitiska spänningar i Hormuzsundet och fortsatt seg inflation fortsätter att stödja guldets attraktivitet som säker hamn, vilket håller nedsideriskerna begränsade. När penningmarknaden prisar in 68% sannolikhet för oförändrade räntor i september men 72% sannolikhet för en höjning i december bör vi positionera oss för en starkare dollar senare under året. Långfristiga säljoptioner (puts) på guld kan hjälpa oss att säkra mot ett potentiellt fall ned mot 200-dagars glidande medelvärde vid 4 376 dollar när Fed faktiskt höjer räntan.
Att Dollarindex ligger stabilt på 99,14 visar att dollarn är motståndskraftig, vilket vanligtvis sätter ett tak för guldets kraftiga uppgångar. För att hantera detta kan vi utgå från historiska data som visar att ett stabilt DXY över 99 ofta innebär att guldet konsoliderar inom ett snävt intervall på cirka 3% inför nästa större rörelse. Handlare bör kombinera DXY-baserade säkringar med sina gulderivat för att balansera eventuella tvära rörelser som kan utlösas av kommande data om konsumentförtroende.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
