Guld handlades i ett snävt intervall under tisdagsmorgonen i Europa och höll sig nära den lägsta nivån sedan den 23 mars efter att USA-dollarn backat från en drygt två månader högsta notering. Iran och Israel uppgav på måndagen att de stoppat angrepp mot varandra efter en uppmaning från USA:s president Donald Trump, något som gav ett visst stöd åt guldet, även om marknaden förblev försiktig då läget i det bredare Mellanöstern fortsatt är olöst. Samtalen mellan USA och Iran står fortfarande och väger kring Teherans kärnprogram och krav som spänner över erkännande av suveränitet, kontroll över sjötrafiken genom Hormuzsundet, sanktionslättnader och frisläppande av frysta tillgångar. Det håller en geopolitisk riskpremie vid liv, samtidigt som begränsad sjöfart genom flaskhalsen även har gjort energimarknaderna volatila.
Inflationsoro och förväntningar om mer hökaktiga centralbanker, inklusive Federal Reserve, har fortsatt att styra fokus mot räntor: CME Groups FedWatch Tool visar en sannolikhet på över 70 procent för en räntehöjning före årets slut, vilket stödjer amerikanska statsobligationsräntor och begränsar uppsidan för icke-avkastande guld. Blickarna riktas nu mot USA:s KPI på onsdag och PPI på torsdag. Tekniskt förstärkte förra veckans stängning under 200-dagars glidande medelvärde (SMA) de negativa signalerna, med stöd nära 4 270,16 dollar. RSI ligger omkring 35 och MACD är fortsatt negativt. Motstånd ses vid 200-dagars SMA vid 4 441,10 dollar och därefter nära 4 571,21.
Geopolitiska spänningar och inflationstryck
Guld sitter fast i en smal kanal, trots att USA-dollarn har dragit sig tillbaka något från de senaste toppnivåerna. Även om det tillfälliga stoppet i attackerna mellan Iran och Israel ger viss lättnad, bedömer vi att underliggande spänningar håller en botten under den geopolitiska risken. Data från analytiker inom maritim risk visar att krigsriskpremierna för tankfartyg som passerar Hormuzsundet har stigit med 15 procent den senaste månaden, vilket speglar dessa olösta frågor.
Det största trycket på guld kommer från förväntningar om en mer aggressiv Federal Reserve. USA:s statistikmyndighet Bureau of Labor Statistics rapporterade förra veckan att maj månads konsumentprisindex (KPI) kom in något varmare än väntat, på 3,5 procent i årstakt, vilket späder på oron. Följaktligen visar CME FedWatch Tool i morse, den 9 juni 2026, en sannolikhet på 82 procent för en räntehöjning före årets slut, vilket håller amerikanska statsräntor förhöjda och stöttar dollarn.
Handelsstrategier och teknisk bild
Vi anser att eventuell styrka i guld bör ses som ett säljtillfälle. Miljön påminner om upptrappningen inför räntehöjningscykeln 2022, där en stark dollar och stigande realräntor till slut vägde tyngre än säkerhamnsköp. För derivathandlare innebär det att överväga strategier som att köpa säljoptioner (puts) eller etablera så kallade bear put spreads för att dra nytta av en förväntad nedgång.
Ur teknisk synvinkel är brottet ned under 200-dagars glidande medelvärde en tydlig negativ signal. Vi bevakar nu en varaktig rörelse ned under det fallande kanalstödet kring 4 270 dollar innan vi tar mer offensiva korta positioner. Indikatorer som RSI och MACD antyder att säljarna har kontroll, men att marknaden inte är kraftigt översåld – vilket lämnar utrymme för vidare nedgång.
En oväntad rekyl uppåt skulle möta sitt första större test vid 200-dagars SMA, som för närvarande ligger nära 4 441 dollar. En återhämtning över den nivån vore den första varningssignalen för vår negativa syn. Den mer betydande barriären är fortsatt den övre kanalgränsen runt 4 571 dollar, som vi bedömer kommer att sätta stopp för ett oväntat positivt momentum.
