Guld föll mer än 2,30% på tisdagen när USA och Iran utväxlade attacker, med XAU/USD handlat till 4 342 dollar efter att ha noterat 4 461. Uppgifter om explosioner i södra Iran följde på bekräftelse från USA:s president Donald Trump om att USA:s flygvapen hade slagit mot mål avsedda att minska Teherans kapacitet att avfyra missiler och dess möjlighet att lägga ut sjöminor i Hormuzsundet. USA-räntorna steg, med 10-åringen upp nära fyra punkter till 4,792%, samtidigt som oljan stärktes: West Texas Intermediate nådde en dagshögsta nära 90,00 dollar fatet och var upp över 4,20%.
Guld hade redan rört sig nedåt förra veckan efter hökaktiga kommentarer från Fed-chefen Kevin Warsh i Jackson Hole, vilket fick penningmarknaden att omprissätta septembermötet. Sannolikheten för en räntehöjning steg från under 40% före talet till 71% enligt Prime Terminal-data, med 29% för oförändrat. USA-statistiken var blandad: ISM:s inköpschefsindex för industrin (PMI) i augusti sjönk till 54,6 från 55,6 och missade förväntade 55,2, medan JOLTS-lediga jobb steg till 7,217 miljoner mot prognosen 7,3 miljoner. Tekniskt bröt XAU/USD under 4 400 och 100-dagars SMA vid 4 365, och föll under 4 350; stödnivåer finns vid dagens lägsta 4 326, därefter 4 300 och 50-dagars SMA vid 4 215, medan 4 365 skulle vara första steget tillbaka mot 4 400. Centralbanker adderade 1 136 ton guld till ett värde av omkring 70 miljarder dollar under 2022, enligt World Gold Council.
Geopolitiska spänningar och makroekonomiska drivkrafter pressar guld
Vi ser en tydlig omsvängning på guldmarknaden när priserna föll över 2,30% till 4 342 dollar efter att USA–Iran-konflikten trappats upp och oljepriset stigit till 90 dollar. Den geopolitiska chocken har lyft räntan på den amerikanska 10-åriga statsobligationen till 4,792%, vilket ökar alternativkostnaden för att hålla icke räntebärande guld. Historiskt, när realräntor stiger snabbt på detta sätt, utsätts guld för kraftigt nedåttryck när kapital flödar mot statsobligationer med högre avkastning.
Vi behöver också noga följa förändrade ränteförväntningar, särskilt efter Fed-chefen Kevin Warshs hökaktiga uttalanden i Jackson Hole. Marknadsdata visar nu 71% sannolikhet för en räntehöjning vid septembermötet, upp från under 40% för bara en vecka sedan. Liknande snabba skiften i ränteförväntningar har historiskt triggat utdragna nedgångar i ädelmetaller, i likhet med räntehöjningarna 2022 som pressade ned guldet med över 15% på några månader.
Teknisk bild och handelsstrategier för guld
Derivataktörer bör förbereda sig för ytterligare nedsida eftersom september historiskt är den svagaste kalendermånaden för guld, med en genomsnittlig nedgång på över 1% under de senaste tjugo åren. Tekniskt anser vi att brottet under det enkla 100-dagars glidande medelvärdet vid 4 365 dollar och den viktiga nivån 4 400 signalerar att säljarna har ett tydligt grepp. Om priset stänger under 4 350 föreslår vi positionering för en fortsatt nedgång mot nästa större stödnivåer vid 4 300 och 50-dagars SMA vid 4 215.
För optionshandlare rekommenderar vi att använda baisseartade put-spreadar eller att sälja köpoptioner för att dra nytta av nedåtmomentumet samtidigt som volatiliteten är hög. Vi bör också vara mycket snabbrörliga inför veckans viktiga makrorapporter, inklusive ISM:s tjänste-PMI och fredagens sysselsättningsrapport (Nonfarm Payrolls). Om guldet lyckas återta nivån 4 365 bör vi snabbt skifta strategier tillbaka till neutralt, då vägen mot 4 400 åter öppnas.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
