Guldpriset föll på onsdagen när stark amerikansk statistik och förnyade spänningar i Mellanöstern gav stöd åt dollarn och stärkte förväntningarna om en räntebana som förblir hög längre. XAU/USD handlades kring 4.447 dollar och är ned nära 2,0 procent hittills i veckan, medan dollarindex (DXY) låg runt 99,45, upp 0,25 procent för dagen, i väntan på fredagens amerikanska sysselsättningsrapport (Nonfarm Payrolls). Antalet jobb i privat sektor ökade med 122 000 i maj från 105 000 i april, över konsensus på 117 000, och ISM:s tjänste-PMI steg till 54,5 från 53,6, vilket var högre än prognosen 53,8.
USA:s centrala kommando uppgav att amerikanska styrkor stoppade flera iranska ballistiska missiler och drönare som riktades mot Kuwait och Bahrain, innan man slog till mot en iransk militär markkontrollstation på Qeshmön i Hormuzsundet. Förhöjda oljepriser och högre amerikanska statsobligationsräntor har tyngt guldet, samtidigt som marknaden prisar in oförändrad Fed-politik året ut och en sannolikhet på omkring 40 procent för en räntehöjning på 25 punkter i december. Tekniskt ligger XAU/USD under mittlinjen i Bollinger Bands (SMA) nära 4.568 dollar, med motstånd även runt 4.752 dollar; stöd finns nära 4.384 dollar, medan RSI ligger kring 39 och ADX nära 25.
Utsikter för guld och handelsstrategier
Vi ser ett tydligt pressläge i guld, och minsta motståndets väg ser ut att vara nedåt på kort sikt. Den starka amerikanska dollarn, som nu håller sig stabil runt 99,45, är den främsta motvinden för den ädla metallen. Den här miljön talar för att eventuella uppgångar i guld sannolikt möts av försäljning.
Fredagens Nonfarm Payrolls-rapport är nästa stora händelse vi bevakar. Med tanke på att förra månadens rapport visade en robust ökning med över 250 000 jobb, skulle ytterligare en stark siffra sannolikt cementera marknadens positionering för en mer hökaktig Federal Reserve. Vi bör vara beredda på ökad volatilitet kring publiceringen.
I detta läge bedömer vi att köp av säljoptioner (puts) på guldfutures är en försiktig och ändamålsenlig strategi. Det gör att vi kan dra nytta av en möjlig prisnedgång samtidigt som maximal risk begränsas till betald premie. Vi siktar på en rörelse mot den viktiga stödnivån nära 4.384 dollar under de kommande veckorna.
Drivkrafter bakom baisseartat sentiment och alternativ
Att den amerikanska inflationen biter sig fast, där senaste KPI-siffran visade 3,3 procent i årstakt, stärker den negativa synen på guld. Så länge inflationen ligger tydligt över Federal Reserves mål på 2 procent har beslutsfattarna små incitament att överväga lättare penningpolitik. Denna bakgrund gynnar högre räntor och en starkare dollar, vilket är negativt för guld som inte ger någon löpande avkastning.
För handlare med en mindre aggressivt negativ syn kan bear call spreads vara ett sätt att generera löpande intäkter om guldet håller sig under det viktiga motståndet nära 4.568 dollar. Strategin kan vara effektiv om priset konsoliderar innan nästa nedställ. Vi har sett en liknande dynamik tidigare, exempelvis 2022, när aggressiva Fed-höjningar återkommande begränsade guldets uppsida.
Till skillnad från tidigare ger de nuvarande geopolitiska spänningarna i Mellanöstern inte medvind åt guld. I stället kanaliseras trygghetsflödena direkt in i den amerikanska dollarn. Det gör dollarn till den föredragna defensiva tillgången och urholkar guldets traditionella attraktionskraft i konfliktperioder.
