Guld (XAU/USD) steg till omkring 4 045 dollar i den tidiga asiatiska handeln på torsdagen och återhämtade sig från en nära sju månader lång lägstanivå, i takt med att marknaden smälte kommentarer från Federal Reserves ordförande Kevin Warsh och inväntade amerikansk sysselsättningsstatistik för juni som publiceras senare under dagen. När Warsh talade vid Europeiska centralbankens årliga forum i Portugal på onsdagen sade han att inflationsförväntningarna har dämpats under den senaste månaden och upprepade Fed:s fokus på att återställa prisstabiliteten, vilket marknaden tolkade som minskade odds för en räntehöjning i närtid. En mindre hökaktig ton har stöttat den icke avkastande metallen via en svagare amerikansk dollar (USD) och lägre obligationsräntor.
Guld fick även stöd av utvecklingen i USA–Iran-samtalen. Qatar uppgav på onsdagen att amerikanska och iranska förhandlare gjort ”positiva framsteg” i frågor kopplade till en avsiktsförklaring (memorandum of understanding) och enats om att fortsätta diskussionerna, medan USA:s vicepresident JD Vance sade att samtalen i Doha ”går bra” och att kärntekniska diskussioner snart skulle inledas. Separat adderade centralbanker 1 136 ton guld till ett värde av omkring 70 miljarder dollar till reserverna under 2022, enligt World Gold Council – den högsta årliga nettoköpsvolymen sedan mätningarna började.
Marknadsreaktion och handelsstrategier
Med guld på 4 045 dollar ser vi en marknad som reagerar på en mindre aggressiv Federal Reserve. De senaste uttalandena antyder att beslutsfattarna inte har bråttom att höja räntan, vilket minskar attraktiviteten i att hålla amerikanska dollar och obligationer. För de kommande veckorna bedömer vi att köp av köpoptioner (calls) eller att etablera långa terminspositioner är en rimlig strategi för att dra nytta av detta momentum.
Allt fokus riktas nu mot den amerikanska jobbrapporten som kommer i dag, den 2 juli. En svagare än väntat siffra, exempelvis under konsensusprognosen på 160 000, skulle sannolikt förstärka Fed:s tålmodiga hållning och lyfta guldpriset. Vi förbereder oss för ökad volatilitet kring publiceringen och överväger strategier som straddles, som tjänar på en stor prisrörelse i endera riktningen.
Större makrobild och institutionellt stöd
Den bredare makrobilden stödjer en positiv syn på guld. Nya data visar att kärn-PCE-inflationen, Fed:s föredragna mått, har svalnat till 2,6 procent, vilket minskar trycket för ytterligare räntehöjningar. Denna uthålliga trend gör det mer attraktivt att hålla en icke avkastande tillgång som guld på medellång sikt.
Vi ser också ett starkt underliggande stöd från institutionella aktörer. Den senaste Commitment of Traders-rapporten visar att spekulativa netto-långpositioner i guldterminer är på en sexmånadershögsta, vilket signalerar tydligt hausseartat sentiment. Därtill fortsatte centralbankerna sina aggressiva köp och adderade netto 290 ton under första kvartalet 2026, vilket skapar ett stabilt golv under marknaden.
Även om positiva nyheter från USA–Iran-samtalen kan skapa viss motvind genom att minska efterfrågan på säkra hamnar, är den primära drivkraften för guld fortsatt den amerikanska dollarn. Dollarindex har försvagats med 1,5 procent de senaste två veckorna när marknaden prisar in möjliga räntesänkningar senare i år. Så länge den trenden består räknar vi med att eventuella nedgångar i guldpriset ses som köptillfällen.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
