Guld handlades kring 4 325 dollar på tisdagen och höll sig över 4 300 efter att ha backat från en intradagsnotering på 4 355, i väntan på mer detaljer om fredsramverket mellan USA och Iran samt ett räntebesked från Federal Reserve på onsdag. Irans utrikesminister sade att en israelisk attack mot Libanon eller en fortsatt ockupation skulle bryta mot den interimistiska överenskommelsen, medan Hizbollah uppgav att man fått försäkringar om att Teheran inte kommer att slutföra ett kärnavtal med Washington utan ett israeliskt tillbakadragande. En svagare amerikansk dollar och lägre oljepriser gav stöd åt guldet för fjärde sessionen i rad, även om positioneringen förblev försiktig inför ett slutligt avtal som väntas på fredag och med inflationen fortsatt över Fed:s mål på 2 procent.
World Gold Councils centralbanksundersökning för 2026 (Central Bank Gold Reserves Survey) visade att 45 procent av respondenterna väntar sig att deras guldreserver ökar under de kommande 12 månaderna. Rapporten uppskattade centralbanksinköpen till i snitt 1 000 ton per år under de senaste fyra åren, dubbelt så snabbt som under föregående decennium. I diagrammen ligger XAU/USD fortsatt under både 200-dagars och 100-dagars glidande medelvärde (SMA), med dagligt RSI på 44 och MACD-histogrammet fortfarande negativt. Motstånd ses nära 4 458 och därefter 4 755, medan stöd finns runt 4 000.
Händelsedrivna risker och portföljstrategier
Vi bedömer att läget i nuläget präglas av betydande händelserisk, där både Fed-beskedet och en möjlig signering av USA–Iran-avtalet sker denna vecka. Givet guldet position över 4 300 är det klokt att skydda sig mot tvära rörelser snarare än att ta aggressiva riktade positioner. Huvudfokus de närmaste dagarna bör vara kapitalbevarande och att positionera sig för volatiliteten efter beskeden.
Den senaste KPI-siffran för maj 2026 kom in på 3,9 procent i årstakt, vilket håller ett tydligt tryck på Federal Reserve att förbli hökaktig. Vi följer Fed funds-terminerna, som nu prissätter en 65-procentig sannolikhet för minst ytterligare en räntehöjning till september, även om räntan väntas lämnas oförändrad denna vecka. Ett oväntat stramt tonläge från centralbanken kan snabbt sätta stödnivån vid 4 000 på prov för guldet.
Implicit volatilitet är förhöjd, med GVZ (Gold Volatility Index) som klättrat till 21,5, vilket speglar marknadens nervositet inför nyhetsflödet. Det gör optionsköp, som straddles eller strangles, till en attraktiv strategi för att kunna dra nytta av en stor prisrörelse utan att behöva förutspå riktningen. Vi anser att detta är en mer rimlig ansats än att hålla en ohedgad terminsposition genom så binära händelser.
Teknisk bild och möjlighet på längre sikt
Den tekniska bilden bekräftar en bredare nedåtriktad bias, då guldet ligger under sina viktiga 100- och 200-dagars glidande medelvärden. För den som sitter på långa positioner anser vi att köp av out-of-the-money säljoptioner med lösen nära 4 100 erbjuder en kostnadseffektiv hedge. Det ger ett tydligt skyddsnät mot en negativ geopolitisk överraskning eller en hökaktig Fed.
Trots riskerna på kort sikt ser vi ett starkt långsiktigt stöd från de uthålliga centralbanksinköpen, som i snitt överstigit 1 000 ton per år de senaste åren. Det påminner om perioden 2010–2012, då statlig efterfrågan skapade en tydlig botten under priset under marknadsoro. Det talar för att eventuella större nedställ som drivs av veckans nyheter kan skapa köptillfällen för långsiktiga investerare.
