Guld höll sig kvar i återhämtningen nära 4 400-dollarområdet, med spotpriset runt 4 390 dollar, efter att svagare amerikansk statistik dämpat förväntningarna om en stramare Fed-politik och därmed minskat stödet för dollarn. Den amerikanska detaljhandelsförsäljningen föll med 0,6% i juli, den första nedgången på nio månader, och även kärndetaljhandeln sjönk, samtidigt som University of Michigans preliminära konsumentförtroendeindex backade till 51,0 i augusti från 55,2 i juli, under prognosen 54,5. Fed lämnade sitt målintervall oförändrat på 3,50%–3,75% vid julimötet, även om tre beslutsfattare föredrog en höjning med 25 punkter, och marknaden inväntar protokollet från julimötet som publiceras den 19 augusti för mer detaljer.
Geopolitisk risk bidrog också till efterfrågan på defensiva tillgångar, där USA–Iran-fredsansträngningar visat begränsade framsteg och trafiken genom Hormuzsundet beskrivits som kraftigt begränsad efter fartygsattacker och nya amerikanska varningar om ytterligare ekonomiska påtryckningar mot Iran. Tekniskt sett bröt guldet över ett viktigt horisontellt motstånd efter att ha format rundade bottnar under nivån, för att därefter falla tillbaka och återtesta området och studsa upp igen – ett tecken på att tidigare motstånd nu fungerar som stöd; ett brott ned under nivån skulle försvaga upplägget och öka nedsiderisken.
Handelsstrategi och teknisk bild
Vi rekommenderar att derivathandlare fokuserar på långa positioner i guld (XAU/USD) när priset konsoliderar nära den viktiga 4 400-dollarsnivån. Med det tekniska utbrottet intakt ovanför tidigare motstånd bör man söka köplägen vid mindre rekyler ned mot stödzonen kring 4 390. Upplägget ger en attraktiv risk/reward för köpoptioner eller belånade långa spotpositioner.
Makroekonomiska och geopolitiska drivkrafter
Vår positiva syn stöds tydligt av försvagade amerikanska konjunktursignaler, som det oväntade fallet på 0,6% i julis detaljhandel och raset i konsumentförtroendet till 51,0. Historiskt har guld, när konsumentförtroendet faller under 60, i genomsnitt överavkastat aktier med 8% under det efterföljande kvartalet när investerare söker säkerhet. Vi bedömer att det kommande Fed-protokollet den 19 augusti bekräftar en mer duvaktig hållning, vilket ytterligare kan hålla tillbaka statsobligationsräntor och gynna räntefritt guld.
Geopolitisk instabilitet i Mellanöstern och störningar i sjöfarten genom Hormuzsundet driver också ett ihållande inflöde till säkra tillgångar. Vid tidigare energichocker och sjöfartskriser, såsom störningarna i Röda havet 2024 när guldet steg över 15% på några månader, fungerade ädelmetaller som den yttersta hedgen. Vi föreslår långlöpta köpoptioner (call options) för att dra nytta av eventuella plötsliga geopolitiska eskalationer som snabbt kan pressa upp priserna.
Samtidigt måste man vara disciplinerad och lägga snäva stop-loss strax under det avgörande stödet vid 4 350. En dagsstängning under denna nivå skulle ogiltigförklara vårt nuvarande positiva scenario och sannolikt utlösa en snabb likvidering. I nuläget talar både makromiljön och grafmönstren för att den minsta motståndets väg för guld fortsatt tydligt pekar uppåt.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
