Guld (XAU/USD) återhämtade sig efter att ha fallit under 4 400 dollar på torsdagen, och rörde sig bort från en veckolägsta men handlades fortfarande under den viktiga nivån 4 450 i väntan på amerikansk inflationsstatistik. USA:s producentprisindex (PPI) publiceras senare på torsdagen och konsumentprisindex (CPI) följer på fredagen. Utfallet väntas styra förväntningarna inför Federal Reserves räntebeslut den 16 september – och därmed också den amerikanska dollarn (USD). Marknaden prisar in cirka 60 procents sannolikhet för en räntehöjning vid mötet den 15–16 september, en bild som förstärktes efter fredagens jobbrapport (Nonfarm Payrolls). Samtidigt höll sig amerikanska obligationsräntor uppe efter att finansdepartementet uppgett att man avser att återköpa upp till 6 miljarder dollar i löptider på 10–20 år, upp från 2 miljarder, även om uppgifter antydde att marknaden hade väntat sig minst 10 miljarder dollar.
Oljepriset nådde den högsta nivån på tre månader när spänningar mellan USA och Iran ökade riskpremierna. Det inkluderade rapporter om att Iran attackerat 10 fartyg nära Hormuzsundet efter att USA uppgett att man sänkt fem iranska oljetankers i Omanbukten och nära Kharg Island. Ränteförväntningarna stärktes även utanför USA, där handlare fullt ut prisar in en höjning med 25 punkter från ECB och ytterligare en från Bank of Japan vid mötet den 17–18 september, medan australiska RBA överväger ett steg senare i månaden. Tekniskt ligger guldet över 200-perioders SMA nära 4 362 dollar men under 100-perioders SMA kring 4 491 dollar, med motstånd nära 38,2-procents Fibonacci-nivån vid cirka 4 427 dollar. MACD är svagt positiv och RSI ligger nära 51. Stöd finns runt 4 362 dollar, med ytterligare nivåer vid 4 344, 4 260 och 4 141, medan motstånd uppåt inkluderar 4 491 och 4 530.
Volatilitetsstrategier inför amerikansk inflation och viktiga nivåer i guldpriset
Vi bör förbereda oss på högre volatilitet i guld- och valutamarknaden när vi närmar oss den viktiga publiceringen av USA:s konsumentprisindex (CPI) på fredagen. Med guldet som nu pendlar strax under den avgörande motståndsnivån vid 4 450 dollar bör derivathandlare överväga volatilitetsbaserade strategier som straddles eller strangles för att fånga kraftiga utbrott. Detta är särskilt viktigt eftersom historiska mönster visar att guldpriset kan röra sig med över 2 procent under de närmaste timmarna efter oväntade inflationsutfall.
Vi rekommenderar att noggrant följa dollarindex (DXY), som varit under nedåttryck men fortsatt är mycket känsligt för makroförändringar. Nuvarande marknadsprissättning indikerar en sannolikhet på 60 procent för en räntehöjning från Federal Reserve vid det kommande mötet den 16 september, en syn som fått starkt stöd av den senaste positiva sysselsättningsstatistiken (Nonfarm Payrolls). Om fredagens CPI-utfall överträffar förväntningarna kan en snabb positiv vändning i dollarn pressa guldet ned mot det viktiga stödet vid 4 362 dollar.
Geopolitiska energirisker och effekter av centralbankspolitik
Geopolitiska risker i Mellanöstern driver också upp energikostnaderna, med råolja nära tre månader högsta efter nyliga sjökonfrontationer nära Hormuzsundet. Eftersom energiinflation ofta spiller över direkt i kärn-CPI rekommenderar vi att terminshandlare säkrar sina bullion-positioner med långa köpoptioner på råolja. Historiskt har långvariga störningar i sjöfarten genom denna viktiga korridor drivit upp oljepriset med 10 till 15 procent inom några veckor, vilket ytterligare skulle komplicera den globala inflationsbilden.
Slutligen måste vi ta hänsyn till en synkroniserad åtstramningstendens hos globala centralbanker, inklusive en inprisad höjning på 25 punkter från Europeiska centralbanken. Stigande obligationsräntor globalt är en tydlig motvind för tillgångar utan löpande avkastning, vilket gör strama stop-loss-nivåer på långa guldpositioner nödvändiga. Handlare bör söka etablera kortsiktiga derivatupplägg som utnyttjar divergensen mellan det neutrala till ”takbegränsade” tekniska läget i guldet och den framväxande makromiljön.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
