Guld handlades något högre nära 4 720 dollar under de tidiga asiatiska handelstimmarna på onsdagen. Uppgången var begränsad efter att USA:s inflation kom in högre än väntat, medan handlare inväntade USA:s producentprisindex (PPI), ett mått på prisutvecklingen tidigare i leverantörskedjan, som publiceras senare på onsdagen.
USA:s konsumentprisindex (KPI/CPI), ett mått på prisökningarna för hushållens varor och tjänster, steg 3,8% i årstakt i april, upp från 3,3% i mars och över prognosen på 3,7%. Det var den högsta nivån sedan maj 2023. I månadstakt ökade det totala KPI 0,6% jämfört med 0,9% tidigare, i linje med förväntningarna.
Kärninflation och Fed-förväntningar
Kärn-KPI (core CPI), som exkluderar livsmedel och energi för att ge en jämnare bild av inflationen, steg 0,4% i månadstakt och 2,8% i årstakt. Efter statistiken bedömde CME FedWatch, ett verktyg som utifrån marknadspriser räknar sannolikheten för olika räntebeslut, att chansen för en räntehöjning från Federal Reserve (Fed, USA:s centralbank) före årsskiftet låg runt 30%. Det kan tynga guld, eftersom guld inte ger någon löpande avkastning som ränta.
Marknaden följde också USA–Kina-kontakter inför Donald Trumps möte med Xi Jinping i Peking på torsdag och fredag, Trumps första Kinaresa sedan 2017. Centralbanker köpte 1 136 ton guld till ett värde av cirka 70 miljarder dollar under 2022, den högsta årsköpsvolymen som noterats, enligt World Gold Council.
Inför options- och terminsmarknaden (derivat, värdepapper vars värde bygger på en underliggande tillgång) talar läget för att köpoptioner med lång löptid kan vara intressanta, eftersom de kan fånga en möjlig uppgång om Fed blir mer duvaktig (politik som lutar mot lägre räntor). Den implicita volatiliteten (marknadens prissatta förväntan på framtida svängningar) signalerar fortsatt osäkerhet, men en utveckling mot lägre räntor bedöms väga tyngst. Fokus blir därför en längre uppgång snarare än korta ryck.
Det omvända sambandet mellan guld och USA-dollarn är också viktigt. Dollarindex (DXY), ett index som visar dollarns värde mot en korg av stora valutor, har nyligen fallit under 100-nivån för första gången sedan slutet av 2024. Det speglar att marknaden räknar med en mer expansiv penningpolitik (lättare finansieringsvillkor). En svagare dollar gör guld billigare för köpare i andra valutor och kan ge stöd åt priset.
