Guld stabiliserades strax under 4 650 dollar efter att ha backat från omkring 4 700 dollar, den högsta nivån sedan den 14 maj. USA:s inflationssiffror för juli mattades, men marknaden prissätter fortfarande en sannolikhet på cirka 75% för en räntehöjning från Federal Reserve före årets slut, samtidigt som volatila råoljepriser håller inflationsriskerna i blickfånget. Dollarn fortsatte sin rekyl från en tremånaderslägsta nivå när geopolitisk osäkerhet drev defensiv positionering, vilket utlöste vinsthemtagningar i guld. Amerikanska obligationsräntor föll kortvarigt efter att finansdepartementet utökade sin återköpsstrategi, men skuldbekymren återkom när den nationella skulden passerade 40 biljoner dollar, vilket höll liv i resonemanget om en ”debasement trade” och stärkte guldets attraktionskraft som värdebevarare. Fokus flyttas nu till onsdagens amerikanska PCE-prisindex och Fed-ordförande Kevin Warshs anförande vid Jackson Hole på fredag, samt FOMC-mötet den 15–16 september.
I Mellanöstern uppgav USA att man inleder en kampanj för att isolera Iran ekonomiskt och varnade för att länder som handlar med Iran kan drabbas av amerikanska sanktioner, medan Iran flaggade för möjligheten att stoppa oljeexporter genom Hormuzsundet och andra delar av Persiska viken. Tekniskt innebär guldets utbrott över 4 500-dollarområdet – där 200-dagars glidande medelvärde möter 38,2% Fibonacci-retracement – att biasen förblir positiv, med MACD över noll. RSI ligger nära 71. Stöd finns vid 4 500 dollar, därefter 23,6%-nivån runt 4 294; motstånd ses vid 4 680,86, därefter 4 853,70 och 5 099,77, före 5 413,22.
Utsikter mot bakgrund av tekniska och fundamentala krafter
Vi bör närma oss den nuvarande konsolideringen i guld kring 4 650 dollar med försiktig optimism och samtidigt noga följa den senaste uppgången mot 4 700. Även om viss vinsthemtagning sker till följd av en återhämtande dollar, är den underliggande uppåttrenden för ädelmetallen fortsatt intakt. Derivathandlare bör undvika för tidiga korta positioner tills vi ser tydliga tecken på ett brott ned under det viktiga stödet vid 4 500.
Geopolitiska risker är fortsatt höga när USA går vidare med att isolera Iran, vilket höjer insatserna för potentiellt stora störningar i oljeutbudet. Historiskt har hot om att stänga Hormuzsundet – som hanterar omkring 20% av världens dagliga konsumtion av flytande petroleumprodukter – fått energipriser att rusa och eldat på inflationsoro. Vi rekommenderar att använda optioner för att säkra mot plötsliga volatilitetstoppar i både råolja och ”safe haven”-tillgångar under de kommande veckorna.
Makrodrivkrafter, händelserisker och handelsstyrning
Att USA:s statsskuld passerat den svindlande nivån 40 biljoner dollar har också tydligt väckt liv i ”debasement trade” bland globala investerare. När statsskulden växer snabbt fungerar guld historiskt som en central värdebevarare mot valutaurholkning. För derivathandlare antyder denna makrobild att eventuella kortsiktiga rekyler bör ses som köplägen snarare än ett trendskifte på längre sikt.
Vi måste förbereda oss på ökade marknadsrörelser i samband med att USA:s PCE-prisindex publiceras på onsdag och Fed-ordförande Kevin Warsh talar vid Jackson Hole på fredag. Marknaden prissätter i nuläget en 75-procentig sannolikhet för en räntehöjning före årsskiftet, vilket innebär att varje mer hökaktig överraskning tillfälligt kan stärka dollarn och pressa guld. Handlare bör överväga att definiera risken med strukturerade optionspreadar inför dessa kalenderhändelser med hög påverkan.
Tekniskt håller guldets utbrott över 200-dagars glidande medelvärde nära 4 500 dollar den övergripande biasen positiv, trots att RSI svävar i överköpt territorium kring 71. Om stödet vid 4 500 håller vid en rekyl väntar vi oss en möjlig rörelse mot nästa större motståndsnivåer vid 4 680 och 4 853. Vi bör använda limitordrar för att fånga inträdesnivåer nära dessa stödzoner samtidigt som nedsidesrisken hanteras strikt.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
