Guld (XAU/USD) handlades oförändrat strax över 4.500 dollar på måndagen, efter fyra dagars nedgång från 4.770. Priset stabiliserades när marknaden följde konflikten i Mellanöstern och nyheter om samtalen mellan USA och Iran.
Irans utrikesdepartement uppgav att samtalen med USA pågår. Iranska och omanska expertgrupper diskuterade även hur säker sjöfart genom Hormuzsundet kan återställas, samtidigt som Washington och Teheran gick igenom ett fredsförslag.
Marknadsdrivkrafter och bias på kort sikt
Guldpriset hölls tillbaka av ett globalt ras i obligationspriser och ett högt oljepris. Den amerikanska 10‑årsräntan låg runt 4,60 procent, den högsta nivån på ett år, när snabbt stigande inflation och stark makrostatistik ökade förväntningarna om att Fed (USA:s centralbank) höjer styrräntan i slutet av 2026 eller början av 2027.
Tekniskt sett behöll XAU/USD en negativ bias på kort sikt efter ett fall på nära 4 procent förra veckan. RSI (Relative Strength Index, en indikator som visar om marknaden gått för långt upp eller ned) på 4‑timmarsgrafen var fortsatt översåld, medan MACD (Moving Average Convergence Divergence, en trend- och momentumindikator) låg kvar på minus med minskande röda staplar.
Stöd (prisnivå där köpare ofta kliver in) låg nära 4.500, med nästa nivå runt 4.350 (lägsta den 26 mars). Motstånd (nivå där säljtryck ofta ökar) låg nära 4.560, därefter runt 4.640, inför toppar vid 4.770.
Centralbanker köpte 1.136 ton guld värt cirka 70 miljarder dollar under 2022, den högsta årssiffran som uppmätts. Guld rör sig ofta tvärtom mot amerikanska dollarn och amerikanska statsobligationer (US Treasuries, statspapper som ses som en global ”riskfri” ränta).
Positionering och viktiga nivåer att bevaka
Guld håller just nu över 4.500, men pressen ökar från flera håll. Minskad risk för upptrappning i Mellanöstern gör att guldet tappar attraktionskraft som ”trygg hamn” (tillgång investerare söker vid oro). Därmed blir metallen mer sårbar för huvudmotvinden: höga räntor.
Uppgången i den amerikanska 10‑årsräntan till 4,60 procent är tydligt negativ, eftersom guld inte ger någon löpande avkastning (ingen ränta). Efter de senaste inflationssiffrorna, som förra månadens KPI (konsumentprisindex, ett mått på inflationen) på 3,9 procent, prissätter marknaden nu över 60 procents sannolikhet för en räntehöjning från Fed i början av 2027. Det är en stor omsvängning jämfört med slutet av 2025, då räntesänkningar fortfarande diskuterades.
Vi ser hur den geopolitiska riskpremien (extra pris som betalas för osäkerhet) klingar av i takt med att samtalen mellan USA och Iran går framåt. Ett bekräftat avtal som säkrar trygg passage genom Hormuzsundet skulle sannolikt kunna trycka priset under nuvarande stödnivåer. Det följer ett vanligt mönster där diplomatiska genombrott minskar det omedelbara behovet av guld.
Även om den kortsiktiga bilden är svag ger centralbankernas köp ett golv under priset. Enligt färska data från World Gold Council köpte centralbanker ytterligare 290 ton under första kvartalet 2026, i linje med rekordtrenden sedan 2022. Denna uthålliga efterfrågan kan bromsa nedgången och skapa ett tydligt stöd kring 4.350.
Mot bakgrund av negativa tekniska signaler och makromotvind kan handlare överväga strategier som tjänar på fallande priser. Att köpa säljoptioner (put‑optioner, rätten att sälja till ett bestämt pris) med lösenpris under 4.500 kan vara effektivt om stödet bryts de kommande veckorna. För den som väntar en långsammare nedgång kan en ”bear call spread” (optionsstrategi som kan ge vinst om priset inte stiger, genom att sälja en köpoption och köpa en annan på högre nivå) med tak runt motståndet 4.640 ge bättre balans mellan risk och möjlig avkastning.
Vi bevakar den översålda RSI‑indikatorn för en kort studs, vilket kan ge ett bättre läge att ta nya positioner för fortsatt nedgång. Om priset inte återtar motståndet vid 4.560 bekräftar det att nedtrenden är intakt. En förnyad styrka i amerikanska dollarn skulle också kunna driva på en fortsatt nedgång.
