Guld stabiliserades kring 4 000 dollar i asiatisk handel efter att ha noterat en sexdagarslägsta nivå, med XAU/USD senast på 4 028,78, medan marknaden inväntade Federal Reserves räntebesked. Den amerikanska dollarn höll fast vid en rekyl nedåt efter svagare data för USA:s varuhandelsbalans i juni och vinsthemtagningar från tre månaders toppnivåer, samtidigt som förnyade stridigheter i Mellanöstern drev en 4-procentig rekyl upp i oljan. Det lyfte inflationsriskerna och stärkte förväntningarna om en mer hökaktig Fed. Räntemarknadens prissättning indikerar cirka 30 procents sannolikhet för en höjning med 25 punkter i juli, upp från 25 procent för en vecka sedan, och marknaden sätter en 80-procentig sannolikhet för en höjning i september. Fokus ligger också på röstfördelningen och vägledningen från Fed-chefen Kevin Warsh.
Tekniskt sett är dagsbilden fortsatt negativ, med spot under 21-dagars glidande medelvärde (SMA) nära 4 070 dollar och 50-dagars SMA kring 4 202, medan 100- och 200-dagars SMA klustrar vid 4 447–4 491; RSI (14) ligger nära 44. Commerzbank sänkte sin prognos för årsslutet till 4 500 dollar per troy ounce från 4 800, och drog ned sin prognos för slutet av 2027 till 5 000 från 5 200. Banken hänvisade samtidigt till att 2-procents inflationsmålet nås våren 2027 och möjligheten till räntesänkningar från mitten av 2027.
Volatilitetsrisk och optionsstrategier
Vi rekommenderar derivathandlare att förbereda sig på kraftig volatilitet de kommande veckorna när guldet pendlar nära den kritiska nivån 4 000 dollar. När Federal Reserve väger en omedelbar räntehöjning och spänningar i Mellanöstern driver upp oljepriset är den kortsiktiga riktningen för ädelmetallen fortsatt mycket osäker. För att hantera detta bör vi prioritera korta optionsstrategier som skyddar mot ytterligare nedsida samtidigt som kapitalet hålls flexibelt.
I diagrammen handlas guldet tydligt under sitt 21-dagars enkla glidande medelvärde på 4 070 dollar, vilket signalerar att säljarna fortsatt har kontroll. Historiskt, när guldet bryter ned under viktiga stödnivåer under aktiva åtstramningscykler från Fed, ser vi ofta accelererat säljtryck. Vi rekommenderar att köpa korta säljoptioner eller etablera bear put spreads för att dra nytta av en möjlig nedgång under 4 000-dollarsstrecket.
Historisk jämförelse och taktisk positionering
Data från tidigare åtstramningscykler visar att hökaktiga Fed-överraskningar kan utlösa snabba kapitalutflöden från ädelmetaller. Under de aggressiva räntehöjningarna 2022 såg globala guld-ETF:er exempelvis flera månader i rad med stora nettoutflöden, vilket pressade guldet med nära 20 procent på kort tid. Om Fed signalerar ytterligare höjningar i september väntar vi oss en liknande likvidationsvåg på terminsmarknaden.
För handlare som vill utnyttja förhöjda optionspremier kan försäljning av out-of-the-money-köpoptioner över nivån 4 200 dollar vara en möjlig intäktsstrategi. Men eftersom den implicita volatiliteten just nu drivs upp av geopolitiska konflikter bör positionsstorlekarna hållas små för att skydda mot oväntade prisspikar. Vi bör noggrant följa det kommande penningpolitiska beskedet för att bekräfta om centralbanken avser att hålla räntorna högre under längre tid innan vi tar större riktade positioner.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
