Guld steg kraftigt efter blandad amerikansk arbetsmarknadsdata som pressade ned statsobligationsräntor och dollarn. XAU/USD var upp över 2,30% för dagen och mer än 7% för veckan, och handlades kring 4 340 dollar efter att ha nosat på 4 371 dollar – högsta nivån sedan 17 juni. Julis Nonfarm Payrolls visade en minskning med 23 000 jobb, jämfört med prognoser om en uppgång på 80 000, medan samlade revideringar för maj och juni drog ned tidigare siffror med 103 000; arbetslösheten sjönk från 4,2% till 4,1%. Den amerikanska tioårsräntan föll två punkter till 4,687%, och dollarindex (DXY) backade 0,42% till 99,54.
Även energipriser och ränteförväntningar försköts. WTI var oförändrat nära 78 dollar per fat men ned nästan 9,9% för veckan, när marknaden vägde utsikterna för sjöfart genom Hormuzsundet. På swapmarknaden föll sannolikheten för en Fed-höjning i september till 30% från 58% dagen innan, medan oddsen för oförändrat steg till 70%, enligt Prime Terminal. Fokus riktas nu mot julis KPI, som väntas landa på 3,4% i årstakt jämfört med 3,5%, medan KPI exklusive energi och livsmedel (Core CPI) spås till 2,5% jämfört med 2,6%, inför PPI och dess implikationer för Core PCE. Tekniskt har guld brutit över 50-dagars SMA vid 4 152 dollar och testar 100-dagars SMA vid 4 390 dollar, med motstånd vid 4 450 och 4 500; stöd finns vid 4 202, därefter 4 152, 4 100 och 4 019.
Marknadsdynamik efter amerikansk jobbstatistik
Vi ser en kraftig omsvängning i marknadsdynamiken när guld rusar förbi 4 300 dollar efter en svag amerikansk jobbrapport. När sysselsättningen i payrolls krymper med 23 000 och den tioåriga statsräntan faller till 4,687% bör derivathandlare förbereda sig på en fortsatt positiv trend för ädelmetaller. Historiskt, när Federal Reserve ställs inför svaga sysselsättningsindikatorer, ser vi ofta en snabb omallokering av kapital från räntebärande tillgångar till trygg-hamn-guld.
Vi måste noga bevaka ränteswapmarknaden, där sannolikheten för en räntehöjning i september plötsligt har rasat till 30%. Denna snabba förskjutning bort från stram penningpolitik minskar tydligt alternativkostnaden för att hålla icke-avkastande tillgångar som guld. Derivathandlare bör försöka dra nytta av den skiftande räntesynen genom att positionera sig för fortsatt nedgång i dollarindex, som redan har sjunkit till 99,54.
Inflationsutsikter, energi och handelsstrategier
De kommande veckorna behöver vi fokusera på de kommande amerikanska KPI- och PPI-utfallen, som väntas visa att inflationen mattas till 3,4%. Data från tidigare marknadscykler visar att när inflationen bromsar samtidigt som arbetsmarknaden försvagas tenderar guldpriser att stiga i genomsnitt 5% till 10% under de efterföljande veckorna. Att positionera sig med långa köpoptioner på guld inför dessa publiceringar kan ge hög avkastning om inflationen kommer in lägre än väntat.
Vi kan inte heller bortse från nedgången på 9,9% i WTI-oljan, som bidrar till att dämpa bredare inflationstryck. Lägre energikostnader försvagar historiskt Feds hökaktiga hållning, vilket i sin tur stödjer uppgångsmomentumet i guld. Derivathandlare bör överväga att använda säljoptioner på olja eller köpoptioner på guld för att dra nytta av detta korrelerade marknadsbeteende.
Tekniskt ser vi hur guld utmanar sitt viktiga 100-dagars glidande medelvärde (SMA) vid 4 390 dollar efter att ha tagit sig över 50-dagarsnivån. Om vi får ett tydligt utbrott över 4 390 dollar pekar den minsta motståndets väg mot 4 450 och potentiellt den psykologiskt viktiga 4 500-nivån. Vi rekommenderar att sätta stop-loss nära det nyetablerade stödet vid 4 202 dollar för att hantera nedsiderisk vid eventuella kortsiktiga rekylrörelser.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
