Guld förlängde sitt utbrott under den tidiga handeln på torsdagen och nosade kortvarigt på 4 300 dollar för första gången på sju veckor, med XAU/USD senast noterad till 4 274,80. Förhoppningarna om en återöppning av Hormuzsundet fick ny fart efter att Iran uppgav att man var nära att slutföra ett föreslaget ramverk för kommersiell sjöfart tillsammans med Oman, samtidigt som lägre oljepriser höll inflationsoron i schack och dämpade förväntningarna om ett Fed-drag. Marknaden prisade in ungefär 55 procents sannolikhet för en räntehöjning i september, ned från cirka 60 procent dagen innan, enligt CME Groups FedWatch, och en svagare dollar har stöttat det icke räntebärande guldet.
Fed-kommunikation och statistik bidrog också till omsvängningen. Mary Dalys kommentarer gav ett FXS Speechtracker-betyg på 5,4/10 jämfört med ett historiskt snitt på 5,6/10, medan FXS Fed Sentiment Index föll med 2,23 punkter till 138,69. USA:s ADP-siffra över privata sysselsättningen ökade med 44 000 i juli mot en prognos på 70 000, och ISM tjänste-PMI kom in på 54,1 jämfört med väntade 54,5. Tekniskt handlades guld över 21- och 50-dagars glidande medelvärden vid 4 078,38 respektive 4 157,48 dollar, med 100- och 200-dagars medelvärden vid 4 393,96 och 4 493,07 dollar som motstånd ovanför; RSI (14) låg på 61,94, medan stödnivåer inkluderade 4 275, 4 157, 4 078 samt trendlinjestöd från 3 951. En förnyad upptrappning i Gulfen lyftes fram som en risk med potential att pressa priset mot 4 150.
Optionsstrategier för guld inför NFP-data och geopolitiska risker
Vi föreslår att derivathandlare förbereder sig för ökad volatilitet när guld testar den avgörande motståndsnivån vid 4 300 dollar strax före morgondagens amerikanska Nonfarm Payrolls-rapport (NFP). Givet att juli månads ADP-siffra för privata jobb bara ökade med 44 000 jämfört med de prognostiserade 70 000, kan en svag NFP-utfall befästa den nuvarande positiva momentumet. Vi rekommenderar att använda kortfristiga köpoptioner för att dra nytta av denna omedelbara makrotrigger utan att binda alltför mycket kapital.
Samtidigt som optimismen kring en återöppning av Hormuzsundet håller oljepriserna nere, är läget i Mellanöstern fortsatt mycket oförutsägbart med pågående spänningar i Libanon och Röda havet. Om fredsansträngningarna stannar av och konflikten trappas upp kan guld få en snabb rekyl ned mot efterfrågezonen vid 4 150. För att säkra sig mot en sådan plötslig nedsida bör vi överväga att köpa skyddande säljoptioner för att skydda befintliga långa positioner.
Tekniska och systematiska faktorer som talar för fortsatt uppsida
Tekniskt handlas guld tydligt över sitt 50-dagars glidande medelvärde på 4 157,48 dollar, och Commodity Trading Advisors (CTA:er) köper aktivt in sig i den uppåtgående trenden. Historiskt, när förvaltade medel ökar sina långa positioner, tenderar systematiska köp att driva priserna mot större mål ovanför, såsom 100-dagars glidande medelvärde nära 4 394. Vi bör sikta på att gå lång på nedställ i närheten av pivotområdet vid 4 275 för att fånga detta momentum.
Ränteförväntningarna skiftar snabbt, där sannolikheten för en Fed-höjning i september har fallit till 55 procent från 60 procent efter mjuk statistik. När marknaden prisar bort centralbankshökighet får icke räntebärande tillgångar som guld historiskt kraftiga kapitalinflöden, i likhet med de stora uppgångarna under tidigare Fed-pauser. Vi bedömer att handel i call spreads på guld gör att vi kan fånga den direkta kopplingen mellan fallande förväntningar på räntehöjningar och en svagare amerikansk dollar.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
