Guld (XAU/USD) steg över 4 650 dollar till sin högsta nivå sedan mitten av maj och förlängde därmed förra veckans rörelse över 200-dagars glidande medelvärde. Efterfrågan fick stöd när den kortsiktiga marknadsprissättningen av en stramare Fed-politik dämpades efter mjukare amerikanska inflationssiffror för juli, samtidigt som amerikanska statsräntor hölls nedpressade och dollarn handlades nära en tremånaderslägsta. Marknaden lutar nu mot att Fed avvaktar vid FOMC-mötet den 15–16 september, och USA:s finansdepartement uppgav att man från september åtminstone kommer att fördubbla återköpsoperationerna för långfristiga statsobligationer, där återköp potentiellt kan överstiga 4 miljarder dollar per emission.
Trots detta indikerar prissättningen fortfarande över 70 procents sannolikhet för minst en Fed-höjning innan årets slut. Fokus riktas nu mot onsdagens amerikanska PCE-prisindex och Fed-ordföranden Kevin Warshs tal vid Jackson Hole-symposiet för signaler om penningpolitiken. Geopolitisk risk står också i centrum: USA:s finansminister Scott Bessent väntas presentera nya Iran-sanktioner, samtidigt som Iran varnade för att landet kan stoppa oljeexporten genom Hormuzsundet och Persiska viken. Tekniskt ligger RSI på 71,77 och MACD är fortsatt positivt; motstånd finns nära 4 684,43 och 4 891,38 dollar, med stöd vid 4 521,97, 4 516,88, 4 407,86 och 4 293,75 dollar.
Tekniskt momentum och tradingstrategier
Vi rekommenderar att derivathandlare intar en försiktigt optimistisk hållning till guld när priset konsoliderar sitt utbrott över den viktiga nivån 4 615–4 620 dollar. Även om det tekniska momentumet är tydligt hausseartat, signalerar ett Relative Strength Index (RSI) på 71,77 att marknaden befinner sig i överköpt territorium och kan stå inför en kortsiktig rekyl. För att hantera detta bör vi överväga att använda bull call-spreadar för att sikta mot nästa större motståndsnivå vid 4 684,43 dollar, samtidigt som den initiala premieutgiften begränsas.
Makrohändelser, geopolitik och riskhantering
Den ökande geopolitiska spänningen mellan USA och Iran kring Hormuzsundet, som historiskt hanterar omkring 20 procent av den globala konsumtionen av petroleumvätskor, tillför kraftig volatilitet. Om exporten störs kan oljepriserna rusa, återuppväcka global inflationsoro och plötsligt stärka USA-dollarn som säker hamn. För att säkra mot en sådan snabb omsvängning bör vi köpa out-of-the-money straddlar i både guld- och råoljeoptioner för att kunna dra nytta av kraftiga, oväntade prisrörelser.
Vi måste också förbereda oss inför onsdagens amerikanska PCE-inflationsdata och Kevin Warshs mycket emotsedda Jackson Hole-tal. Historiskt uppvisar guldpriset i genomsnitt en veckovis volatilitetstopp på 2 till 3 procent vid större skiften i Fed-politiken, vilket innebär att vi bör undvika att hålla osäkrade (uncovered) korta optionspositioner. I stället kan vi ta hem vinster i befintliga långa positioner eller köpa skyddande puts för att säkra våra vinster mot en hökaktig överraskning.
Om vi ser en nedåtkorrektion driven av vinsthemtagningar eller en starkare dollar bör vi betrakta intervallet 4 516–4 521 dollar som en attraktiv ingångszon för nya långa positioner. Området har starkt stöd av 200-dagars enkelt glidande medelvärde, som historiskt har fungerat som ett pålitligt golv under större tjurmarknader. Att säkra långa terminskontrakt på dessa nivåer med tajta stopp-loss under 4 407 dollar optimerar vår risk–avkastningsprofil under de kommande veckorna.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
