Guld steg till en tvåveckorshögsta på onsdagen, med XAU/USD nära 4 122 dollar, upp 1,1%, efter att köpintresse dök upp kring 4 000 dollar. Den bredare bakgrunden var i stort sett oförändrad när USA genomförde sin elfte natt i rad med attacker mot Iran, samtidigt som Teheran genomförde ytterligare angrepp som påverkade Bahrain, Kuwait och Jordanien. Störningar i energiflödena genom Hormuzsundet lyfte oljepriset och spädde på inflationsoron, med WTI kring 86,50 dollar, den högsta nivån sedan den 11 juni. Det håller fokus på Federal Reserves inflationsmål på 2% och utsikterna för en stramare penningpolitik, samtidigt som en stark dollar och förhöjda räntor på amerikanska statsobligationer fortsätter att tynga den icke räntebärande metallen.
Marknaden riktar nu om fokus mot FOMC-mötet den 28–29 juli. CME FedWatch Tool sätter sannolikheten för en höjning i juli till 28%, upp från 10% för en vecka sedan, och oddsen för en höjning i september till 69%. Tekniskt ligger guldet fortsatt under 200-dagars SMA vid 4 496 dollar och 100-dagars SMA vid 4 501 dollar, men stöds av 21-dagars SMA vid 4 065 dollar. RSI ligger på 50 och MACD har vänt marginellt positivt, med motstånd kring 4 200 och 4 400 dollar. Stöd ses vid 4 065 och därefter 4 000 dollar.
Derivatstrategier för sidledes guldmarknader
Vi rekommenderar att derivathandlare förbereder sig för en sidledes guldhandel de kommande två veckorna, inför FOMC-mötet den 28–29 juli. Med guld som nu handlas runt 4 122 dollar bör vi utnyttja optionsstrategier som iron condors för att dra nytta av en konsolidering mellan 4 000 och 4 200 dollar. Den försiktiga hållningen stöds av att det dagliga relativa styrkeindexet (RSI) ligger helt neutralt på 50, vilket signalerar en tillfällig paus i marknadens momentum.
Samtidigt måste vi noga bevaka den eskalerande konflikten i Mellanöstern och WTI-oljan, som har stigit till en flerveckorshögsta på 86,50 dollar. Historiskt kan en varaktig uppgång på 10% i oljepriserna höja den övergripande inflationen med upp till 0,4 procentenheter, vilket skulle hålla centralbankerna tydligt mer hökaktiga. För att hedga mot denna energidrivna volatilitet rekommenderar vi att hålla långa köpoptioner (calls) på råoljefutures vid sidan av våra guldpositioner.
Inflationsrisker och defensiv positionering i guld
Detta inflationstryck har redan lyft sannolikheten för en räntehöjning från Fed i september till 69%, enligt den senaste börsstatistiken. Eftersom högre räntor ökar alternativkostnaden för att hålla icke räntebärande metaller bedömer vi att guldet får svårt att ta sig upp över sitt 100-dagars glidande medelvärde vid 4 501 dollar. Därför bör vi etablera korta positioner via bear call spreads i guld om priset närmar sig det närmaste motståndet vid 4 200 dollar.
På nedsidan måste vi skydda kapitalet genom att lägga tajta stop-loss strax under 21-dagars glidande medelvärde vid 4 065 dollar. Ett brott under den viktiga psykologiska nivån 4 000 dollar kan utlösa en snabb teknisk utförsäljning när fyndköpare lämnar marknaden. För riskaversa portföljer är köp av out-of-the-money skyddande säljoptioner (puts) på guld inför nästa veckas Fed-möte ett mycket effektivt defensivt drag.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
