Guld stabiliserades på fredagen efter att ha fallit nästan 2% dagen innan, med XAU/USD nära 4 060 dollar efter en intradagslägsta på 4 022 dollar. En nedgång i oljan pressade ned USA-dollarn och statsobligationsräntorna, vilket gav visst stöd, men prissättningen förblev begränsad av förväntningar om en stramare penningpolitik från Federal Reserve. CME FedWatch visar 78% sannolikhet för en räntehöjning i september, medan mötet den 28–29 juli fortfarande väntas ge oförändrat. Handelsåtgärder ökade också inflationsoron när USA införde nya tullar på 10% respektive 12,5% på import från 60 handelspartner.
Geopolitisk risk förblev förhöjd efter att USA:s militär genomfört den 13:e natten i rad med attacker mot Iran, samtidigt som Iran riktade in sig på USA-baser i Jordanien och Bahrain. Hormuzsundet och Bab el-Mandeb pekades ut som sårbara energikorridorer. WTI steg 6% på torsdagen och toppade kortvarigt 92,00 dollar, för att senare handlas kring 88,50 dollar nära en högsta notering på mer än en månad. Tekniskt låg XAU/USD kvar under 20-perioders SMA vid 4 068 dollar och 100-dagars SMA nära 4 480, med RSI under 50 och ADX över 35; motstånd finns vid 4 068, 4 180, 4 350 och 4 480, medan stöd ses vid 4 000, 3 957 och 3 800, vilket håller intervallet 4 000–4 200 intakt för en femte vecka.
Strategier för sidledes handel och förväntningar på Fed-räntan
Vi föreslår att derivathandlare fokuserar på optionsstrategier för sidledes marknad, som iron condors, med målet att utnyttja intervallet 3 950 till 4 180 under de kommande veckorna. Med guld som för närvarande handlas nära 4 060 och uppvisar en tydlig nedåt-bias ger försäljning av out-of-the-money köpoptioner nära 4 180 en attraktiv risk/avkastningsprofil. Upplägget gör att vi kan dra nytta av marknadens nuvarande tvekan samtidigt som vi är skyddade mot plötsliga, mindre prisrörelser.
Med 78% sannolikhet för en räntehöjning från Federal Reserve i september kommer stigande obligationsräntor sannolikt att lägga ett hårt lock på större guldrallyn. Historiskt visar Federal Reserve-data att när förväntningarna om räntehöjningar stiger över 75% utsätts icke-avkastande tillgångar som guld för ett nedåttryck på 3% till 5% under den följande månaden. Vi bör därför överväga att ackumulera säljoptioner vid mindre uppgångar, i väntan på ett eventualt test av det kritiska psykologiska stödet vid 4 000.
Geopolitiska risker, olja och volatilitetssäkring
Samtidigt innebär den eskalerande konflikten i Mellanöstern och WTI-oljan runt 88,50 dollar att inflationsoron kan ta fart när som helst. Historiskt, under energichocker, har en varaktig uppgång på 10% i oljepriset drivit upp guldets implicita volatilitet med över 15% när investerare skyndar sig att säkra risk. Vi rekommenderar att hålla en mindre andel out-of-the-money bull call spreads som en billig hedge mot en plötslig geopolitisk eskalering som lätt kan bryta igenom taket vid 4 200.
Eftersom Average Directional Index för närvarande ligger över 35 har den underliggande nedåttrenden fortsatt betydande styrka trots den senaste sidledes handeln. Vi rekommenderar att hålla stop-loss-nivåer extremt tajta kring motståndet vid 4 080 för eventuella korta terminspositioner. Handlare bör också följa dagens kommande S&P Global PMI-data noga, eftersom ekonomiska överraskningar sannolikt utlöser det utbrott vi väntar på.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
