Guld steg under handeln i Asien på tisdagen och förlängde uppgången efter att USA och Iran enats om ett ramverk som syftar till att få ett slut på fientligheterna, vilket dämpade inflationsoron. Ett samförståndsavtal uppges ha undertecknats elektroniskt, och Hormuzsundet beskrevs som delvis öppet med planer på full återöppning på fredag. Marknaden prisade också in lägre sannolikhet för en stramare amerikansk penningpolitik: den implicita sannolikheten för en räntehöjning från Federal Reserve i december föll till 58 procent från nära 70 procent i förra veckan, enligt CME FedWatch.
Osäkerheten bestod eftersom parterna skilde sig åt i operativa detaljer, bland annat om ”avgifter” skulle tas ut i farleden, och amerikanska tjänstemän varnade för förnyade militära åtgärder om ett slutligt kärnenergiavtal inte nås. Fed väntas fatta räntebesked på onsdag, och ekonomer räknar med att styrräntan lämnas oförändrad inom intervallet 3,50–3,75 procent. Tekniskt låg XAU/USD kvar under Bollinger-bandets mittlinje och 100-dagars glidande medelvärde, med RSI kring 43. Motståndsnivåer angavs vid 4 363, 4 415, 4 685 och 4 762 dollar, medan stöd placerades runt 4 145 dollar.
Effekter av USA–Iran-uppgörelsen på guld och inflationsförväntningar
Det senaste ramavtalet mellan USA och Iran får guldet att stiga då det lindrar inflationsoron genom att pressa ned oljepriserna och dollarn. Vi ser detta som att marknaden prissätter bort den geopolitiska riskpremie som byggts upp under flera månader. Skiftet ger medvind för guldet, som gynnas när amerikanska statsobligationsräntor faller.
Samtidigt bör försiktighet iakttas eftersom överenskommelsen är skör och parterna ger olika versioner av centrala villkor. President Trumps hot om att återuppta militära attacker om ett slutligt avtal inte nås innebär betydande rubrikrisk. Historiskt kan sådana preliminära uppgörelser snabbt falla samman, vilket skulle kunna utlösa en snabb omsvängning i det nuvarande marknadssentimentet.
De minskade spänningarna har direkt påverkat förväntningarna på Fed-politiken, där sannolikheten för en räntehöjning i december fallit från 70 till 58 procent. En full återöppning av Hormuzsundet, som hanterar omkring 20 procent av världens oljeförsörjning, skulle vara en tydligt deflationär kraft och ge centralbanken skäl att avvakta med ränteförändringar i morgon. Sammantaget är miljön fundamentalt stödjande för guldpriserna på kort sikt.
Handelsimplikationer och strategier i en tekniskt osäker miljö
Trots de positiva nyheterna är den tekniska bilden fortsatt negativ, med priset under det viktiga 100-dagars enkla glidande medelvärdet. Det skapar en konfliktbild som kan passa optionshandlare, eftersom implicerad volatilitet sannolikt förblir förhöjd. Vi bedömer att försäljning av out-of-the-money put-spreads under stödet vid 4 145 dollar kan vara ett sätt att inkassera premie samtidigt som risken definieras.
För handlare som tror att uppgången har momentum kan en positiv call-spread vara en effektiv strategi för att sikta mot en rörelse mot motståndet nära 4 415 dollar. Detta ger möjlighet att dra nytta av fortsatt uppsida samtidigt som potentiella förluster begränsas om det politiska läget försämras. Att arbeta med spreads och definierad risk är klokt tills en tydligare trend etableras.
Om priset däremot inte förmår ta sig över det initiala motståndet vid 9 juni-toppen på 4 363 dollar kan det signalera att nedtrenden åter gör sig gällande. I det scenariot skulle vi se uppgången som ett säljtillfälle. Att köpa puts eller initiera bear put-spreads vore då en logisk reaktion för att positionera sig för ett återtest av det nedre Bollinger-bandet.
