Guld (XAU/USD) inledde veckan under press efter att ha misslyckats nära 4 400 dollar i fredags och därefter fallit under 4 350 dollar under Europahandeln, vilket avbröt en två dagar lång återhämtning från förra onsdagens sexveckorslägsta. Säljtrycket kom när den amerikanska dollarn fick stöd efter Federal Reserves hökaktiga signaler, där dot plot indikerade ytterligare en räntehöjning i år efter den första höjningen på mer än tre år. Geopolitiska händelser fortsatte samtidigt att ge en riskpremie: Jemens Iranstödda Huthistyrkor slog mot mål i Riyadh med robotar och drönare, medan Iran avvisade att återöppna Hormuzsundet eller återuppta samtal med USA innan vissa villkor uppfyllts, och president Donald Trump sade att han befinner sig i ett ”beslutsmodus” kring Iran-kriget.
En rekyl nedåt i amerikanska räntor från flerårshögsta har dämpat ytterligare dollarstyrka, och den tioåriga amerikanska statsobligationsräntan höll sig under 5 procent när oljan föll till den lägsta nivån på över en vecka i spåren av återhämtade saudiarabiska leveranser, vilket lindrade de kortsiktiga inflationsoron. Handlare förblev också försiktiga inför Trumps möte med Xi Jinping på torsdag och kommande FOMC-kommentarer. Tekniskt begränsas XAU/USD under 100-dagars EMA och 38,2-procents Fibonacci-nivån; RSI ligger nära 49 och MACD är fortsatt negativ. Motstånd syns vid 4 367 dollar, därefter 4 406 och 4 515, medan stöd finns vid 4 317, 4 229, 4 103 och 3 942 dollar.
Strategier för derivathandel i ett sidledes guld
Vi råder derivathandlare att anta en försiktig strategi anpassad för ett intervall (range-bound) under de kommande veckorna när guld påverkas av motverkande krafter. Geopolitiska spänningar i Mellanöstern ger visserligen ett tydligt golv, men Federal Reserves hökaktiga hållning begränsar metallens uppåtmomentum. Tills vidare bör vi undvika aggressiva positionsval i en riktning tills ett tydligt utbrott sker.
Vi måste noggrant bevaka det närmaste stödet vid 4 317 dollar, som motsvarar 50-procents Fibonacci-retracement. Om säljarna pressar priset under denna nivå kan det öppna för en snabb nedgång mot nästa större stöd nära 4 229 dollar. På uppsidan ligger det första motståndet vid 100-dagars exponentiella glidande medelvärdet på 4 367 dollar, följt av en tuffare barriär vid 4 406 dollar.
Riskhantering och tekniska triggers
Givet att Relative Strength Index ligger nära neutrala 49 rekommenderar vi att använda icke-riktade optionsstrategier som iron condors för att dra nytta av konsolideringen. Historiskt, under perioder med blandad makrodata och olösta geopolitiska hot, har guld tenderat att handlas inom ett snävt intervall på 3 till 5 procent. Denna ansats gör att vi kan inkassera premie medan marknaden inväntar avgörande besked från Federal Reserve och globala ledare.
Samtidigt kan vi inte bortse från den höga risken för en plötslig geopolitisk upptrappning, särskilt kring hoten mot Hormuzsundet. Vid liknande geopolitiska chocker de senaste åren har säkerhamnsköp historiskt drivit upp guldpriserna med 8 till 10 procent på mindre än tre veckor. För att skydda portföljerna mot sådana plötsliga toppar bör vi överväga att hålla långa out-of-the-money köpoptioner som en billig hedge.
Vi måste också hålla ett skarpt öga på den amerikanska tioårsräntan, som för närvarande håller sig under den kritiska 5-procentsnivån. Historiska marknadsdata visar att när tioårsräntan kliver över 5-procentsstrecket får räntefritt guld det tydligt motigt, vilket ofta utlöser en snabb nedgång på 4 till 6 procent i terminsmarknaden. Om robusta konjunktursiffror får Fed att leverera fler räntehöjningar kommer varje ränteuppgång sannolikt att stärka dollarn och pressa guld mot våra lägre stödnivåer.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
