Guld föll till den lägsta nivån på en vecka när högre amerikanska statsobligationsräntor och en starkare amerikansk dollar speglade stigande förväntningar om en mer hökaktig Federal Reserve. XAU/USD handlades kring 4 266 dollar, ned 0,48% för dagen. Räntan på den amerikanska tioåringen rusade 15,2 punkter på onsdagen till över 5%, den högsta nivån sedan 2007, medan kortare löptider låg kvar nära flerårshögsta. En blygsam rekyl på torsdagen bidrog samtidigt till att begränsa ytterligare nedgångar i guldet. Dollarindex (DXY) handlades nära 101,29, den högsta nivån på två månader, vilket gör guld dyrare för köpare utanför USA.
Amerikansk PMI-statistik från S&P Global gav stöd åt omprissättningen av ränteförväntningarna, där Composite PMI steg till 58,4 i september, den högsta nivån på fem år. Även arbetsmarknadsdata bidrog till stämningsläget: Antalet nya arbetslöshetsansökningar steg till 197 000 från 196 000, jämfört med prognoser på 201 000. Marknaden prissatte en högre sannolikhet för ytterligare ett drag i oktober efter förra veckans höjning med 25 punkter. CME FedWatch Tool satte sannolikheten för en höjning till cirka 75%, upp från 55% dagen innan. Tekniskt låg guldet under 50-dagars SMA vid 4 311 dollar och 100-dagars SMA vid 4 308 dollar; RSI låg kring 42 och MACD var fortsatt negativ. Stöd återfanns nära 4 150 dollar och därefter 4 000 dollar, medan motstånd noterades vid 200-dagars SMA på 4 541 dollar och 4 700 dollar.
Guld och positionering i derivat
Vi anser att derivathandlare bör positionera sig för fortsatt nedsida i guld när en starkare amerikansk dollar och kraftigt stigande statsobligationsräntor pressar metallen. När guldet brutit ned under sina viktiga 50- och 100-dagars glidande medelvärden nära 4 310 dollar är det rimligt att köpa kortsiktiga säljoptioner med mål kring stödnivån 4 150 dollar. Historiskt, när räntan på den amerikanska tioåringen stiger över 5%, möter icke räntebärande tillgångar som guld kraftig motvind när kapital flyttar över till högre avkastande skuldpapper.
Den oväntade uppgången i amerikanska S&P Global Composite PMI till en femårshögsta nivå på 58,4 visar att ekonomin förblir anmärkningsvärt motståndskraftig. Mot bakgrund av denna styrka visar CME FedWatch Tool nu 75% sannolikhet för ytterligare en räntehöjning i oktober. Vi rekommenderar att använda bear put spreads för att begränsa premiekostnaden samtidigt som man positionerar sig för en djupare nedgång mot den stora psykologiska nivån 4 000 dollar.
Strategier i valuta- och räntemarknaden samt riskhantering
Vi kan också utnyttja denna makroförskjutning genom att handla valuta- och räntemarknaden direkt. Dollarindex håller sig starkt nära en tvåmånadershögsta nivå på 101,29, vilket talar för att köp av kortsiktiga köpoptioner på dollarn fortsatt är attraktivt. Att sälja räntefutures eller köpa inverterade obligations-ETF:er är en annan trovärdig väg att dra nytta av att räntorna förblir högre under längre tid.
Samtidigt måste vi vara försiktiga, då geopolitiska spänningar i Mellanöstern och viktiga handelsförhandlingar kan utlösa plötsliga safe-haven-köp. För att hantera dessa risker bör handlare lägga tajta stop-loss-ordrar på korta positioner strax ovanför motståndsnivån 4 311 dollar. Ett tydligt brott tillbaka över denna nivå skulle ogiltigförklara vår negativa syn och signalera att köparna återtagit kontrollen.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
