Guldpriset studsade tillbaka på tisdagen, återhämtade måndagens nedgång och steg åter över 4 500 dollar, med XAU/USD runt 4 530 dollar efter att inte ha lyckats hålla sig över 4 540. Rörelsen kom efter att Israel och Hizbollah enats om en partiell vapenvila, samtidigt som Donald Trump sade att Benjamin Netanyahu fryst planerna på att attackera Beirut. Det bidrog till att hålla Dollarindex (DXY) under press även när den bredare riskaptiten förblev dämpad. USA–Iran-samtalen om fred var fortsatt låsta och Hormuzsundet var stängt, utan någon tydlig plan för återöppning.
Fokus skiftade till amerikansk statistik efter att industrisiffror pekat på en god aktivitet i maj. Näst på tur står JOLTS-rapporten över lediga jobb, inför en vecka med arbetsmarknadsdata som kulminerar i sysselsättningsrapporten (Nonfarm Payrolls) – en viktig hållpunkt för utsikterna kring Federal Reserves (Fed) penningpolitik. Tekniskt kvarstod handeln inom ett intervall: 4-timmars-RSI nära 55 och en positiv MACD signalerade avtagande nedåttryck. Motstånd finns vid 4 590 dollar, där ett utbrott uppåt öppnar för 4 645, medan stöd ses vid 4 445, därefter 4 370 och basen i den fallande kanalen nära 4 340. Centralbanker adderade 1 136 ton guld, värt omkring 70 miljarder dollar, under 2022.
Motstridiga krafter och teknisk utsikt
Vi ser att guld befinner sig mellan motstridiga krafter, vilket skapar ett snävt handelsintervall. Vapenvilan i Libanon begränsar uppsidan, men de fortsatta spänningarna med Iran och stängningen av Hormuzsundet ger ett stabilt golv. Detta dödläge talar för att prisutvecklingen tills vidare drivs av tekniska nivåer och kortsiktiga nyhetsflöden.
Veckans viktigaste händelse vi inväntar är amerikansk arbetsmarknadsstatistik, med start i JOLTS över lediga jobb. Siffrorna är avgörande eftersom de kraftigt påverkar marknadens förväntningar om Feds nästa steg. Nylig statistik, som JOLTS-rapporten för april 2024 där antalet lediga jobb sjönk till en treårslägsta nivå på 8,059 miljoner, pekar mot en avmattande arbetsmarknad – vilket kan öka sannolikheten för att Fed sänker räntan.
Om den kommande Nonfarm Payrolls-rapporten bekräftar denna avkylningstrend räknar vi med att dollarn försvagas, vilket sannolikt lyfter guldpriset. Historiskt har perioder inför en Fed-övergång till lättnader varit mycket positiva för guld. Vi positionerar oss därför för ett potentiellt utbrott och ser den nuvarande konsolideringen som en tillfällig paus.
Strategi och centralbanks efterfrågan
Givet osäkerheten inför jobbdatan tittar vi på optioner för att handla den väntade uppgången i volatilitet. CBOE:s guldvolatilitetsindex (GVZ) är för närvarande dämpat, men vi väntar oss en tydlig spik i samband med payrolls-släppet. Att köpa straddles eller strangles kan vara ett effektivt sätt att dra nytta av en stor prisrörelse, oavsett riktning.
Vi använder de etablerade tekniska nivåerna för att styra vår exekveringsstrategi. En uthållig rörelse över motståndet vid 4 590 dollar skulle vara en signal för oss att öka i långa positioner, sannolikt via köpoptioner. Omvänt skulle ett brott ned under stödet vid 4 445 indikera att säljtrycket återvänder, vilket skulle få oss att överväga säljoptioner som nedåtskydd.
Bakom denna kortsiktiga bild ligger den starka, uthålliga efterfrågan från globala centralbanker. World Gold Council bekräftade att centralbanker sammantaget köpte 290 ton under första kvartalet 2024, vilket fortsätter den starka köptrend som setts de senaste åren. Detta konsekventa köpintresse ger en robust långsiktig grund för priset och gör oss ovilliga att ligga aggressivt kort.
