Guld återhämtade sig från en fyra veckor lång botten och handlades över 4 320 dollar under europeisk handel, stöttat av en mild rekyl ned i USA-dollarn. Uppgången förblev dock begränsad då stigande oljepriser – som nådde sin högsta nivå sedan den 24 juli – eldade på inflationsoron och höll förväntningarna lutande mot en räntehöjning från USA:s centralbank Federal Reserve i september. Det geopolitiska läget gav samtidigt stöd åt säkerhamnen dollarn, vilket tyngde den icke-räntebärande ädelmetallen, medan en global obligationsutförsäljning pressade upp räntan på den amerikanska 10-åriga statsobligationen till den högsta nivån sedan januari 2025.
Spänningarna trappades upp efter amerikanska anfall nära ön Larak i Hormuzsundet på söndagen, som beskrevs som de första sedan slutet av juli, följt av ytterligare amerikanska insatser rapporterade av CENTCOM mot IRGC-mål samt iranska robot- och drönarattacker mot USA-kopplade intressen i Bahrain, Kuwait och Jordanien på onsdagen. Societe Generale varnade för sårbarhet i den långa änden av den amerikanska räntekurvan och uppgav att amerikanska 10-årsräntor kan röra sig mot 5 procent. Marknaden inväntar fredagens sysselsättningsrapport Nonfarm Payrolls. Tekniskt är MACD negativ under noll och RSI ligger nära 44; stödnivåer inkluderar 200-dagars EMA runt 4 276 dollar, därefter 4 236, 4 111 och 3 952, medan motstånd återfinns vid 4 324, 4 412 och 4 521.
Guldets sköra uppgång i geopolitisk osäkerhet
Vi ser nu en tillfällig lättnadsrally i guld, där XAU/USD pendlar strax över 4 320 dollar i takt med att USA-dollarn gör en mindre rekyl ned. Vi bedömer dock att återhämtningen är skör eftersom eskalerande konflikter i Mellanöstern har lyft oljepriserna till flera månaders högsta och återväckt inflationsoron. Denna makrobild driver förväntningar om en räntehöjning från Federal Reserve senare i månaden, vilket sannolikt sätter ett tak för en större uppsida i ädelmetallen.
Som perspektiv har den globala obligationsutförsäljningen pressat upp räntan på den 10-åriga amerikanska statsobligationen till de högsta nivåerna sedan januari 2025, och stora institutioner pekar på ett möjligt test av 5-procentsnivån. Historiskt, när 10-årsräntan närmat sig 5 procent – likt den gjorde i slutet av 2023 – har icke-räntebärande tillgångar som guld ofta mött kraftiga likvidationer. Därför råder vi derivathandlare att undvika att ”köpa dipparna” och i stället förbereda sig för fortsatt nedåttryck.
Positionering och handelsstrategi för guld
Vi föreslår att man tittar på kortsiktiga bear put-spreadar eller rena korta positioner i guldfutures om priserna studsar mot de närmaste motstånden vid 4 324 och 4 412 dollar. Ett bekräftat brott ned under 200-dagars exponentiellt glidande medelvärde (EMA) vid 4 276 dollar skulle kunna öppna för en snabb nedgång mot stödet vid 4 236 dollar. Köpoptioner bör samtidigt främst användas som kortsiktiga hedgar snarare än som riktade positioner just nu.
Med den mycket uppmärksammade Nonfarm Payrolls-rapporten planerad till publicering på fredag väntar vi oss att volatiliteten ökar markant. Handlare bör följa reaktionen efter beskedet noga, eftersom stark arbetsmarknadsdata sannolikt befäster Feds hökaktiga hållning och kan utlösa en snabb utförsäljning. Vi rekommenderar att man avvaktar tills den initiala datadrivna rörelsen lagt sig innan man laddar om korta positioner på mer fördelaktiga nivåer.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
