Guld (XAU/USD) studsade tillbaka från nivåer under 4 300 dollar efter den amerikanska KPI-statistiken för augusti och återtog det 100-dagars glidande medelvärdet (SMA) vid 4 335 dollar. Priset handlades vid 4 373,7, upp 1,29 %. Den totala KPI:n steg 0,4 % m/m och 3,4 % j/y, i linje med prognoserna, medan kärn-KPI ökade 0,3 % jämfört med väntade 0,2 %. Kärninflationen på årsbasis låg kvar på 2,4 %, ned från juli och i linje med estimaten. Den initiala dollarförstärkningen klingade av trots att penningmarknaderna prissatte en 91-procentig sannolikhet för en Fed-höjning nästa vecka, och DXY låg kring 99,00, ned 0,05 %.
Även sentimentdata försvagades. University of Michigans index föll till 47,8 från 51,7, under prognosen på 51, medan inflationsförväntningarna på ett års sikt steg till 4,6 % från 4 % och femårsförväntningarna tickade upp till 3,4 % från 3,3 %. Ädelmetallen stabiliserades när den amerikanska 10-årsräntan sjönk 1 räntepunkt till 4,951 %, även om den fortfarande är upp mer än 16,5 räntepunkter på veckan, en uppgång på 3,49 %. Tekniskt ligger motstånd vid 4 400 dollar, därefter 4 450 och 4 500, med 200-dagars SMA vid 4 538; stöd finns vid 4 335, 4 300, 4 282 och 50-dagars SMA vid 4 269.
Derivathandelsstrategier och volatilitetssyn
Vi rekommenderar att derivathandlare förbereder sig för förhöjd volatilitet i guldoptioner och terminskontrakt inför nästa veckas avgörande Federal Reserve-möte. Med en 91-procentig sannolikhet för en räntehöjning redan inprisad av penningmarknaderna kan den initiala marknadschocken ha passerat, men själva policybeskedet lär utlösa kraftiga rörelser. Handlare bör ha särskilt fokus på motståndsnivån 4 400 dollar och använda snäva stop-loss på kortsiktiga långa positioner.
Historiskt har guld uppvisat en stark negativ korrelation med realräntor, vilket innebär att den senaste nedgången i 10-årsräntan till 4,95 % ger ett tillfälligt andrum för köparna. Men eftersom räntorna steg över 16 räntepunkter den gångna veckan räknar vi med att uppåtmomentum i guldet möter betydande friktion. Om 10-årsräntan bryter tillbaka över den viktiga 5,0 %-nivån bör guldoptionshandlare överväga att säkra med säljoptioner (puts) med nedsidestarget kring stödet vid 4 300 dollar.
Tekniska indikatorer, sentiment och handelsupplägg
Relative Strength Index (RSI) stiger för närvarande men ligger fortsatt under sin neutrala nivå, vilket indikerar att säljarna fortfarande har övertaget på kort sikt. Samtidigt har konsumentsentimentet fallit till 47,8, vilket visar att allmänhetens oro för inflationen – som amerikanerna väntar sig ska stiga till 4,6 % det kommande året – ökar. Vi bedömer att detta underliggande stagflationstryck kommer att förhindra ett större ras i guldpriset, vilket gör bull call spreads till en attraktiv strategi på medellång sikt.
För terminsmarknadshandlare är det avgörande att priset håller sig över 100-dagars SMA vid 4 335 dollar för att den omedelbart positiva tesen ska leva vidare. Om priserna inte håller denna nivå är ett snabbt fall mot 50-dagars SMA vid 4 269 dollar mycket sannolikt, vilket skapar ett utmärkt ingångsläge för köpoptioner med längre löptid. Alternativt skulle ett tydligt utbrott över den psykologiskt viktiga 4 400-nivån öppna för en snabb rörelse mot 4 500 dollar.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
