Guld steg 0,35% på tisdagen till 4 026 dollar efter att ha noterat en åttamånaderslägsta på 3 942, men är fortfarande på väg mot en månadsnedgång på över 11%. Metallen har fallit från junis toppar nära 4 500 mot 4 000, där en bredare förstärkning av USA-dollarn fortsatt håller nedåttryck på XAU/USD.
Prisrörelserna följde den junistörning som kopplades till kriget mellan USA och Iran, vilket lyfte oljan och gav stöd åt dollarn, även efter att ett MOU för att avsluta konflikten bidrog till att oljan lättade. Dollarindex steg 0,07% till 101,17, medan den amerikanska tioårsräntan steg 3,5 punkter till 4,412%, när penningmarknaden prissatte 35 punkter i Fed-åtstramning till december 2026 och räknade med ingen juliåtgärd, enligt Prime Terminal. På datasidan steg JOLTS-lediga jobb till 7,594 miljoner i maj, jämfört med prognoser på 7,3 miljoner och Aprils reviderade 7,585 miljoner, samtidigt som konsumentförtroendet förbättrades i juni. Tekniskt anges motstånd vid 4 100 dollar, därefter 4 220 och 4 280–4 300, med 50-dagars SMA på 4 439; stöd finns vid 3 941, 3 900, 3 886 och 3 500.
USA-dollarns dominans och utsikter för Fed-politiken
Det kraftiga fallet på 11% i guld den senaste månaden visar att USA-dollarn styr. Vi ser att trenden fortsätter när marknaden fokuserar på potentiella räntehöjningar från Federal Reserve. Geopolitisk risk kopplad till den sköra vapenvilan mellan USA och Iran tycks dessutom stärka dollarn, snarare än guld.
Dagens ADP-rapport över sysselsättningen, som kom in starkare än väntat på 210 000, stärker argumenten för en mer hökaktig Fed. Med den senaste kärn-PCE-inflationen som ligger kvar på 3,1% bedömer vi att centralbanken har ett tydligt mandat att strama åt politiken ytterligare. Denna fundamentala bakgrund lär sannolikt sätta lock på eventuella guldrallyn.
Positionering och utsikter för fortsatt nedsida
Vi positionerar oss för ytterligare nedsida genom att köpa put-optioner med lösenpriser under 3 900 dollar. Data över öppet intresse från börserna visar en nylig uppgång i put-positioner som siktar på nivåerna 3 800 och till och med 3 500 inför augusti-terminen. Att sälja out-of-the-money-callar över motståndsnivån 4 220 kan också vara en möjlig strategi för att inkassera premie.
Miljön påminner om början av 1980-talet, då en stark dollar och höga räntor skapade ett ihållande tryck nedåt på guldpriserna. Vi följer torsdagens Nonfarm Payrolls-rapport noga, eftersom ett starkt utfall kan bli katalysatorn för nästa ben ned. Ett varaktigt brott upp över 4 100 dollar skulle tvinga oss att ompröva denna negativa syn.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
