Guld steg på torsdagen efter kommentarer från USA:s president Donald Trump om att USA och Iran är nära ett avtal, vilket tyngde dollarn och hjälpte ädelmetallen att återhämta en del av onsdagens nedgång. Spot XAU/USD handlades till 4 212 dollar, upp 3,50 %. Trump sade att ett avtal kan undertecknas så tidigt som i helgen, vilket potentiellt kan återöppna trafiken genom Hormuzsundet. Iran-kopplade FARS rapporterade att USA hade accepterat Irans föreslagna text och att godkännande från högre instanser var sannolikt. Dollarindex (DXY) föll 0,42 % till 99,66, vilket gav stöd åt den icke avkastande metallen.

På makrosidan steg amerikanska producentpriser (PPI) 6,5 % i årstakt i maj jämfört med 5,7 % i april och en konsensus på 6,4 %, medan kärn-PPI ökade 4,9 % mot förväntade 5,4 % och i linje med april. Prime Terminal uppgav att PPI-utfallet, tillsammans med föregående dags KPI, lämnade marknadens prissättning för en räntehöjning från Federal Reserve mot slutet av 2026 i stort sett oförändrad. Antalet nya arbetslöshetsansökningar (Initial Jobless Claims) för veckan som slutade den 6 juni steg till 229 000, över prognosen 219 000. University of Michigans preliminära konsumentförtroende för juni väntades senare under dagen. Tekniskt har guldet tidigare noterat en sexmånaderslägsta på 4 023 dollar efter att ha brutit 4 098; RSI är fortsatt översålt men över 20. Ett fall under 4 000 dollar skulle blotta 3 886, medan motstånd finns vid 200-dagars glidande medelvärde på 4 443 och därefter 4 500.

Påverkan av geopolitiska händelser och marknadsvolatilitet

Vi ser den kraftiga uppgången i guld som ett direkt resultat av nyhetsflödet om ett potentiellt avtal mellan USA och Iran, som har försvagat den amerikanska dollarn. Vi bedömer dock att detta kan vara en tillfällig, nyhetsdriven spik snarare än en fundamental trendförändring. Styrkan innebär därmed en potentiellt attraktiv nivå att initiera blankningspositioner under de kommande veckorna.

Geopolitiska chocker skapar ofta kortsiktig volatilitet som kan vilseleda handlare. Historiskt har liknande deeskaleringsrubriker i Mellanöstern fått guldet att hoppa upp för att därefter återgå till den tidigare trenden när marknaden smält nyheten. Med tanke på att CBOE Gold Volatility Index (GVZ) ofta rusar vid sådana händelser ser vi detta som en period av förhöjd risk och möjlighet – inte en uthållig tjurmarknad.

Teknisk analys och handelsstrategier

De underliggande ekonomiska indikatorerna, såsom stigande arbetslöshetsansökningar och blandade inflationssiffror, skapar osäkerhet. Samtidigt är marknadens förväntan om en Fed-räntehöjning före årsskiftet fortsatt en tydlig motvind för guld. Dollarindex har, trots dagens nedgång, uppvisat en underliggande styrka i månader, och en mer hökaktig Fed skulle sannolikt förstärka den trenden. En starkare dollar gör guld dyrare för utländska köpare och begränsar därmed uppsidan.

Ur ett tekniskt perspektiv är den övergripande trenden för guld nedåtriktad, och den här uppgången för priset närmare viktiga motståndsnivåer. Vi ser rörelsen mot 4 200 dollar som ett tillfälle att sälja till en bättre nivå, där 200-dagars glidande medelvärde kring 4 443 dollar fungerar som ett tydligt tak. RSI indikerar att nedtrenden har utrymme att fortsätta när det kortsiktiga köptrycket avtar.

Därför fokuserar vi på strategier som tjänar på att guldpriset faller under de kommande veckorna. Att köpa säljoptioner (puts) med lösenpriser under 4 000 dollar skulle göra det möjligt att dra nytta av en rörelse mot stödnivån vid 3 886 dollar, samtidigt som risken definieras strikt. Alternativt kan vi etablera bear call-spreadar för att inkassera premie, med ett antagande om att priset inte bryter igenom centrala motståndsnivåer.

Vår negativa syn skulle endast utmanas om guldet lyckas återta och hålla sig över 200-dagars glidande medelvärde vid 4 443 dollar. En uthållig rörelse över den nivån skulle signalera en strukturell förändring i marknaden och tvinga oss att ompröva positioneringen. Fram till dess ser vi uppgångar som denna som säljlägen.