Guld återhämtade sig på fredagen efter att ha fallit till en veckolägsta nivå på 4 311 dollar, och handlades senare runt 4 372 dollar när USA-dollarn försvagades och förväntningarna på en nära förestående räntehöjning från Federal Reserve dämpades. Rörelsen lämnade XAU/USD under torsdagens tvåmånadershögsta på 4 449 dollar. Amerikansk statistik stärkte bilden av en avmattande tillväxt: detaljhandeln i juli föll 0,6% jämfört med månaden före, mot prognoser om en uppgång på 0,1%, efter en ökning på 0,2% i juni. Tidigare data pekade också mot avtagande prispress, då KPI och PPI mattades, samtidigt som sysselsättningsrapporten (NFP) för juli kom in under förväntan och tidigare månader reviderades ned.
De kortare statsobligationsräntorna sjönk och Dollarindex låg kvar under 100, när marknaden drog ned sannolikheten för en räntehöjning i september och – enligt CME FedWatch – prissatte cirka 70% sannolikhet för oförändrad policy då. Inflationen ligger fortsatt över Fed:s mål på 2%, och oljepriserna är förhöjda i spåren av osäkerhet kring återöppningen av Hormuzsundet, vilket håller längre räntor uppe och lämnar utrymme för framtida åtstramning. Tekniskt har guld svårt att ta sig över 100-dagars SMA vid 4 386 dollar, medan 20-dagars SMA vid 4 173 dollar erbjuder stöd; RSI ligger nära 62 och MACD är positiv. Motstånd finns upp till Bollingerbandets övre band vid 4 455 dollar, med nedsidemarkörer vid 4 000 dollar och det nedre bandet nära 3 891 dollar.
Makrodrivkrafter och historisk kontext
Vi ser guld pendla runt 4 372 dollar i dag, efter en rekyl från veckolägsta 4 311 dollar sedan svag USA-statistik kylt ned förväntningarna om räntehöjningar. Det senaste fallet på 0,6% i julis detaljhandel och en avsvalnande arbetsmarknad har pressat Dollarindex under den viktiga 100-nivån. Denna makroförskjutning har fått handlare att prissätta en 70-procentig sannolikhet för att Federal Reserve lämnar räntan oförändrad i september.
Historiskt presterar guld mycket starkt när realräntor faller och dollarn försvagas, i linje med de stora tjurmarknaderna under inflationschockerna i slutet av 1970-talet och 2022. I dag, med guld på nivåer som ligger tydligt över det historiska snittet för 2024 på omkring 2 300 dollar, visar metallen sin roll som den yttersta hedgen mot moderna geopolitiska risker, som de pågående spänningarna kring Hormuzsundet. Vi anser att denna makromiljö skapar särskilt attraktiva upplägg för derivathandlare under de kommande veckorna.
Tradingupplägg och risköverväganden
För handlare som blickar mot långsidan bör den närmaste motståndsnivån vid 100-dagars glidande medelvärde (SMA) på 4 386 dollar bevakas. Ett tydligt utbrott över denna nivå, med förlängning mot Bollingerbandets övre band vid 4 455 dollar, skulle signalera ett starkt köpläge. I detta scenario rekommenderar vi att köpa out-of-the-money köpoptioner eller ta långa terminspositioner för att fånga uppåtmomentumet.
Samtidigt bör man vara försiktig, då kvarstående inflationsrisker från höga oljepriser fortfarande kan utlösa framtida räntehöjningar och begränsa gulduppgången. Om guld inte lyckas ta sig över barriären vid 4 386 dollar bör man förbereda sig på en rekyl ned mot 20-dagars SMA vid 4 173 dollar. För att handla en möjlig nedsida kan man använda bear put spreads för att skydda kapitalet samtidigt som man siktar mot det psykologiska stödet vid 4 000 dollar.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
