Guld handlades under 4 800 dollar och studsade svagt från 4 737–4 738 dollar, den lägsta nivån på en vecka som nåddes i Asien på måndagen. Priset steg mot 4 815 dollar när USA-dollarn försvagades från en veckohögsta.
Ett lyft i råoljan ökade oron för inflation (stigande priser i ekonomin) och drev upp räntan på amerikanska statsobligationer (statens lånekostnad). Högre räntor dämpade uppgången i guldet, som inte ger någon löpande avkastning (ingen ränta).
Risk kring vapenvilan i Hormuz
Spänningarna ökade kring Hormuzsundet inför slutdatumet för vapenvilan den 22 april. USA:s flotta beslagtog ett iranskflaggat fraktfartyg i Omanbukten under en blockad.
Iran sade att åtgärden bröt vapenvilan och stängde sundet igen efter att ha öppnat det efter en tio dagar lång vapenvila mellan Israel och Hizbollah i fredags. President Donald Trump sade att blockaden skulle fortsätta tills ett fredsavtal nås.
Vita huset uppgav att vicepresident JD Vance ska leda en andra delegation för fler samtal. Iransk statlig media sade att tjänstemän inte kommer att delta så länge blockaden består.
Marknaden prissatte lägre sannolikhet för en räntehöjning från Fed (USA:s centralbank), och FedWatch Tool (ett verktyg som visar marknadens räntesannolikheter utifrån terminspriser) visade cirka 40% chans till en räntesänkning före årets slut. Guldets senaste uppgång startade nära bottennivån i mars runt 4 100 dollar.
Tekniskt hade priset svårt att hålla sig över 100-timmars SMA vid 4 805,60 dollar (enkelt glidande medelvärde – ett genomsnitt av priset som ofta används som stöd och motstånd). RSI låg nära 44 (momentumindikator som visar om marknaden är stark eller svag), och MACD förblev negativ (trendindikator som kan signalera nedåttrend), med motstånd vid samma medelvärde.
Upplägg för strategi vid kraftiga svängningar
Med guldet klämt mellan en starkare dollar och förväntningar om att Fed på sikt kan sänka räntan blir den närmaste faktorn för oss vapenvilans deadline den 22 april. Den nuvarande låsningen i Hormuzsundet skapar stor osäkerhet och håller tillbaka guldet under den viktiga nivån 4 800 dollar. Spänningen inför ett tydligt slutdatum ökar risken för en snabb och stor prisrörelse.
Med tanke på att utfallet i praktiken är “antingen eller” kan handlare överväga strategier som tjänar på ökad volatilitet (större prisrörelser) snarare än en viss riktning. Att köpa en straddle eller strangle (optionsupplägg där man köper både köp- och säljoptioner för att tjäna på stora rörelser) med löptid i början av maj gör att man kan dra nytta av en stor svängning, oavsett om det blir en lättnadsuppgång vid ett avtal eller ett fall om konflikten trappas upp. Den förutbestämda risken (maxförlusten är oftast premien) passar vid sådana geopolitiska händelser med hög insats.
Detta stöds av att CBOE Gold Volatility Index (GVZ) (ett index som mäter marknadens förväntade svängningar i guld via optionspriser) har stigit till 21,5 de senaste dagarna, en tydlig uppgång från snittet 16,8 i mars 2026. Data visar att den implicita volatiliteten (marknadens inprisade förväntan om framtida svängningar) för guldoptioner “at-the-money” (där lösenpriset ligger nära dagens pris) med förfall nästa månad har ökat med över 25% bara den senaste veckan. Det tyder på att marknaden räknar med en större rörelse, vilket gör volatilitet i sig möjlig att handla.
Om man ändå måste ta en riktning är det kortsiktiga trycket nedåt så länge guldet ligger under 4 805-dollarnivån i SMA (glidande medelvärde). En starkare USA-dollar – där det handelsviktade indexet (dollarns värde mot en korg av valutor, viktat efter handel) nyligen nådde en sexveckorshögsta på 106,50 – är ett tydligt motvind. Om samtalen bryter ihop kan guldet snabbt testa om 4 737-botten, vilket gör säljoptioner eller en bear put spread (optionsstrategi som begränsar risk och vinst genom att kombinera säljoptioner) intressant för den tydligt avgränsade risken.
Vi såg en liknande utveckling inför geopolitiska händelser 2025, där den första “flykten till säkerhet” gick till USA-dollarn och tillfälligt pressade guldet. Hösten 2025 lyfte oro kring Sydkinesiska havet först dollarn innan guldet senare tog fart. Det antyder att dollarn på kort sikt kan vinna kampen om säkra tillgångar.
Omvänt skulle en oväntad nedtrappning eller framgångsrika fredssamtal ledda av vicepresident Vance sannolikt ge en snabb omsvängning. Då flyttas fokus tillbaka till cirka 40% sannolikhet för en räntesänkning från Fed före årsskiftet. Ett tydligt brott över 4 805 dollar skulle vara vår signal att ta en positiv syn, till exempel via köpoptioner (call-optioner – ger rätt att köpa till ett bestämt pris), för att fånga en möjlig ny våg av räntedrivet fokus.
Första kvartalet 2026 visade att centralbankernas guldköp bromsade till 220 ton, ned från rekordtakten under andra halvan av 2025. Det tyder på att stora köpare som inte är så priskänsliga (de köper mer oavsett pris) just nu avvaktar i väntan på klarhet i det geopolitiska läget.
