Grekisk inflation tar fart igen
Den grekiska inflationen ökade till 3,1 procent i februari. Det går emot bilden av att prisökningarna i euroområdet stadigt är på väg ned. Som en del av helheten pekar det på att inflationen biter sig fast i valutaunionen. Euroområdets harmoniserade inflation för februari låg nyligen på 2,8 procent, vilket fortfarande är klart över centralbankens mål. Detta gör räntepolitiken svårare. Att inflationen stiger i ett mindre land i euroområdet talar för att Europeiska centralbanken (ECB) fortsätter vara försiktig och håller räntan högre under längre tid. Det minskar chansen att ECB signalerar en nära förestående räntesänkning vid mötet i april, eftersom beslutsfattarna vill se en tydligare och mer varaktig nedgång i inflationen. I början av mars 2026 tyder ränteterminer, alltså kontrakt som speglar marknadens förväntningar på framtida räntor, redan på att sannolikheten för en sänkning under andra kvartalet minskar. De närmaste veckorna kan det därför bli aktuellt att se över positioner i ränte-derivat, alltså finansiella kontrakt vars värde påverkas av räntor, som byggde på tidiga ECB-sänkningar. Korta ränteterminer kopplade till Euribor, en referensränta för lån mellan banker i euro, kan få säljtryck när marknaden skjuter fram tidpunkten för den första sänkningen. Det kan i sin tur gynna positioner som tjänar på stabila eller något högre korta räntor. För valutahandlare kan detta stödja euron. Om ECB uppfattas som mer inriktad på att hålla tillbaka inflationen än andra centralbanker, till exempel den amerikanska centralbanken Federal Reserve där inflationen samtidigt bromsar, kan det stärka valutaparet EUR/USD, alltså euro mot dollar. Under perioder av tydliga skillnader i penningpolitik 2024 stärktes euron när ECB bedömdes vara mer stram än andra. Miljön talar samtidigt för försiktighet i börs-derivat, alltså kontrakt kopplade till aktieindex. Långvarigt höga räntor kan pressa bolagsvinster och aktievärderingar. Efterfrågan på nedgångsskydd kan öka, till exempel genom köp av säljoptioner (putoptioner), som ger rätten att sälja till ett visst pris, på EURO STOXX 50-index. Osäkerheten kan också öka svängningarna i marknaden, vilket kan göra strategier i optioner kopplade till VSTOXX, ett index som mäter förväntad volatilitet i euroområdets aktier, mer intressanta att utvärdera.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
