Guldpriset stabiliserades på fredagen efter två nedgångssessioner, i takt med att den amerikanska dollarn och amerikanska statsobligationsräntor tog en paus efter en stark vecka. XAU/USD handlades runt 4 305 dollar efter att på torsdagen ha noterat en veckolägsta nivå på 4 244 dollar, men var fortfarande på väg mot en veckonedgång. Ränteförväntningarna fortsatte att tynga: Federal Reserve höjde styrräntan med 25 punkter i förra veckan och förde fed funds-räntan till 3,75–4,00 procent, och prognoserna visade att 16 av 18 beslutsfattare räknar med minst ytterligare en höjning i år. Marknaden prisade in 71 procents sannolikhet för en höjning i oktober enligt CME FedWatch Tool, samtidigt som DXY höll sig nära 101 efter en topp på 101,40 och den amerikanska tioåringsräntan sjönk till omkring 5,17 procent från 5,22 procent, den högsta nivån sedan 2007.
Geopolitik och statistik fortsätter att stå i fokus, där Iran uppges erbjuda att återöppna Hormuzsundet inom sju dagar under vissa villkor, samtidigt som amerikanska och iranska företrädare diskuterar en stegvis uppgörelse utan genombrott. På fredagens agenda står det definitiva Michigan-indexet över konsumentsentimentet för september, medan nästa vecka bjuder på PCE-inflation på onsdag, ISM Manufacturing PMI på torsdag och NFP (sysselsättning utanför jordbrukssektorn) på fredag. Tekniskt höll XAU/USD sig över 20-perioders SMA vid 4 299 dollar, med nedre Bollingerbandet nära 4 237; RSI låg runt 51 och MACD var svagt positiv. Motstånd finns nära 4 330 och 4 362 dollar, därefter 4 450–4 500, medan stödnivåer inkluderar 4 299, 4 237 samt 4 150–4 200.
Derivatstrategier inför kommande volatilitet
Med guld kring 4 305 dollar och stora makrosläpp som PCE-inflation och Nonfarm Payrolls nästa vecka räknar vi med en kraftig ökning i marknadsvolatiliteten. Derivathandlare bör titta på optionsstrategier som straddles eller strangles för att kunna dra nytta av kommande skarpa prisrörelser utan att behöva ta ställning för en bestämd riktning. Historiska data visar att implicita volatiliteten i guldoptioner typiskt stiger med 15–20 procent under dagarna inför stora sysselsättnings- och inflationsrapporter.
Eftersom den amerikanska tioårsräntan fortsatt är mycket hög, kring 5,17 procent, håller alternativkostnaden för att äga guld tillbaka mer uthålliga uppgångar. Vi föreslår att utnyttja bear call spreads på guldfutures för att inkassera premie, särskilt då sannolikheten nu är 71 procent för ytterligare en räntehöjning i oktober. Historiskt, när realräntorna på tioåringen stiger tydligt, har guld svårt att upprätthålla uppåtmomentum om det inte understöds av extrem geopolitisk oro.
Tekniska nivåer och geopolitisk riskhantering
Även om makromiljön gynnar den amerikanska dollarn bör vi inte bortse från de pågående spänningarna i Mellanöstern och risken för störningar i oljeutbudet kring Hormuzsundet. För att skydda sig mot plötsliga geopolitiska utfall kan handlare överväga att köpa skyddande out-of-the-money köpoptioner samtidigt som man ligger kort i guldfutures. Denna strategi med begränsad risk innebär att man förblir skyddad om oväntade rubriker skulle pressa guld över det närmaste motståndet vid 4 330 dollar.
Ur ett tekniskt perspektiv bör vi bevaka stödet vid Bollingerbandets mittlinje på 4 299 dollar mycket noga de kommande dagarna. Ett tydligt brott under denna nivå i 4-timmarsgrafen lär utlösa en snabb nedgång mot stödzonen vid 4 237 dollar. Om guldet i stället håller sig över detta glidande medelvärde kan vi räkna med sidledes handel mellan 4 300 och 4 330 dollar inför nästa veckas viktiga makrosläpp.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
