Globala aktier avslutade fredagen på plus, även om flera marknader fortfarande stängde veckan på minus. USA var svagare, medan Norden hörde till de starkaste regionerna. Marknadsriktningen har präglats av fyra teman: risker kring oljeflöden via Hormuzsundet, uthålligheten i AI-drivna capex-satsningar, förnyad oro för valutaurholkning av dollarn samt exceptionellt stark makrodata. Den makroimpulsen fortsatte att vara det främsta stödet, förstärkt av fredagens PMI-släpp, i kombination med stabila rapporter.
Sektorutvecklingen pekade på fortsatt cyklikalitet snarare än en förflyttning mot defensivt. Material hade bäst utveckling under veckan, medan kraftförsörjning släpade efter, vilket indikerar att någon defensiv rotation uteblir trots förhöjda geopolitiska och policydrivna narrativ. Volatiliteten förblev dämpad, med VIX kring 15,5 under veckan och i stort sett oförändrad på veckobasis. Vid öppning var asiatiska aktier mestadels lägre, där Sydkorea uppvisade de största svängningarna, medan amerikanska och europeiska aktieterminer handlades nära fredagens stängningsnivåer.
Derivatpositionering i motståndskraftiga makroförutsättningar
När globala marknader uppvisar betydande motståndskraft, understödd av robusta PMI-tal för både industri och tjänster, anser vi att derivathandlare bör undvika en alltför defensiv positionering de kommande veckorna. VIX ligger för närvarande kring 15,5, vilket signalerar att marknadsoron är dämpad trots lokala veckovisa nedställ. I detta lågvolatila klimat rekommenderar vi att utfärda säljoptioner (puts) på breda index för att fånga premie så länge den makroekonomiska grunden förblir solid.
Vi ser tydligt cykliskt ledarskap, med material som överpresterar kraftförsörjning, vilket bekräftar att en defensiv marknadsrotation inte är på gång. För optionshandlare innebär detta att prioritera hausseartade call-spreadar på industri- och material-ETF:er snarare än att gömma sig i traditionellt defensiva sektorer. Historiskt, när cykliska sektorer leder under perioder med stark PMI-data, ger momentumbaserade optionsstrategier högst riskjusterad avkastning.
Strategiska möjligheter över sektorer och regioner
Den pågående utbyggnaden av AI-infrastruktur och geopolitiska påfrestningar på oljetillgången fortsätter att vara viktiga marknadsdrivare. Nyligen publicerad branschdata visar att globala teknikinvesteringar (capex) väntas öka med över 15% under 2026, vilket gör teknikfokuserade optionsupplägg särskilt attraktiva vid mindre rekyler. Handlare kan använda långa call-kalendrar på ETF:er inom energi och teknik för att dra nytta av dessa trender utan att betala för mycket för implicit volatilitet i den närmaste löptiden.
Även om USA-marknaden hade mindre rekyler förra veckan visar europeiska och nordiska aktier oväntad relativ styrka. Vi föreslår att titta på optionsstrategier baserade på relativ styrka, exempelvis att köpa köpoptioner (calls) på europeiska indexoptioner och samtidigt säkra med korta positioner i mer volatila asiatiska index. Denna balanserade ansats skyddar kapital mot kortsiktig global volatilitet samtidigt som man fortsatt ligger i linje med den övergripande makromässiga motståndskraften.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
