RBA varnar för inflationsrisker
RBA-chefen Michele Bullock varnade för att dyrare energi kan driva upp andra priser och löner i ett andra steg, kopplat till spänningarna i Mellanöstern. Jobbsiffror för februari visade en starkare ökning av antalet sysselsatta än väntat och en oförändrad arbetslöshet. På fredagen ökade oron för att energianläggningar kan påverkas när konflikten i Mellanöstern trappades upp. Det stärkte efterfrågan på USA-dollarn som trygg hamn och pressade den australiska dollarn. Högre amerikanska obligationsräntor stödde också USA-dollarn och ökade pressen på konjunkturkänsliga valutor som AUD. Federal Reserve signalerade bara mycket gradvisa räntesänkningar, och marknaden räknar med begränsade sänkningar på medellång sikt. (Obligationsräntor är avkastningen investerare får på statsobligationer; när de stiger blir valutan ofta mer attraktiv. Konjunkturkänsliga valutor rör sig ofta mer när tillväxtutsikterna förändras.)Ränteskillnader och handelsupplägg
RBA håller nu styrräntan oförändrad på 4,35 %, där den legat de senaste mötena. Senaste kvartalssiffrorna för inflationen från januari visade KPI på 3,8 %, fortfarande klart över centralbankens målintervall, vilket talar för att räntan inte sänks i närtid. (KPI är konsumentprisindex, ett vanligt mått på inflation.) Arbetslösheten ligger kring 3,9 %, vilket tyder på att ekonomin håller emot och ger stöd åt den australiska dollarn. Detta står i kontrast till Federal Reserve, som har inlett en långsam sänkningsfas och tog ned styrräntan till 4,75 % förra månaden. (En sänkningsfas betyder att centralbanken gradvis sänker räntan för att stimulera ekonomin.) Denna skillnad i penningpolitik borde i teorin gynna AUD, men oro för global tillväxt och svagare råvarupriser motverkar. Exempelvis har järnmalmspriset fallit över 15 % sedan årets början till under 110 dollar per ton, i spåren av osäkerhet i Kinas fastighetssektor. Med dessa motstridiga signaler är fortsatt stora svängningar sannolika i AUD/USD, som nu handlas nära 0,6750. Handlare kan använda optioner för att hantera osäkerheten, till exempel genom att köpa en så kallad straddle inför viktig inflationsstatistik eller centralbanksbesked. (En straddle innebär att man köper både en köpoption och en säljoption med samma lösenpris; den kan ge vinst om priset rör sig mycket åt något håll, utan att man behöver gissa riktning.) För den som vill ta ställning i en riktning gör den fortfarande positiva ränteskillnaden det mer attraktivt att hålla AUD. (Ränteskillnad, eller “yield differential”, är skillnaden mellan räntor i två länder och kan påverka kapitalflöden.) En försiktigt positiv syn kan uttryckas genom att sälja säljoptioner som ligger utanför pengarna på AUD/USD, vilket ger en optionspremie och samtidigt sätter en möjlig ingångsnivå lägre ned. (”Utanför pengarna” betyder att optionen i nuläget inte skulle löna sig att utnyttja.) Samtidigt bör man skydda sig mot en ny global riskaversion. Att köpa skyddande säljoptioner på AUD/USD kan fungera som försäkring för långpositioner när geopolitiska risker ligger kvar i bakgrunden. (Skyddande säljoptioner ger rätt att sälja till ett bestämt pris och kan begränsa förluster vid snabba fall.) Skapa ditt livekonto hos VT Markets och börja handla nu.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
