GBP/USD steg marginellt till omkring 1,3385 i asiatisk handel på torsdagen och förlängde uppgången över 1,3350, men vinsterna dämpades av fastare förväntningar om att amerikanska räntor kommer att förbli högre under längre tid. Senare riktas fokus mot USA:s producentprisindex (PPI), som kan driva en närtida omprissättning av ränteförväntningarna och därmed sätta tonen för den amerikanska dollarn.

Nya amerikanska arbetsmarknads- och inflationssiffror har förstärkt Federal Reserves hållning, där CME FedWatch visar att marknaden prissätter en 43,7-procentig sannolikhet för en höjning med 25 punkter i december, upp från cirka 14% för en månad sedan. Ränteförväntningarna följs också i ljuset av att ordförande Kevin Warsh tar över rodret, samtidigt som Goldman Sachs räknar med att Fed lämnar räntan oförändrad fram till 2026 och inte genomför nästa sänkning förrän 2027. I Storbritannien sade Bank of England-ledamoten Alan Taylor att nuvarande räntor är åtstramande och att han inte ser något behov av att höja, medan guvernör Andrew Bailey sade att BoE inte har någon ”brådska” att höja; nästa fokus är månatlig BNP-statistik för Storbritannien som publiceras på fredagen.

Policy Divergence Sets The Tone For GBP/USD Outlook

Vi bedömer att den amerikanska dollarn är positionerad att stärkas mot brittiska pundet under de kommande veckorna. Den främsta drivkraften är den växande skillnaden i policy mellan den amerikanska centralbanken Federal Reserve, som lutar åt att hålla räntorna höga, och Bank of England, som tycks tveka inför ytterligare åtstramning. Denna divergens skapar en tydlig väg för potentiell nedsida i GBP/USD från nuvarande nivå kring 1,3385.

Argumenten för en starkare dollar stöds av färsk data som visar en motståndskraftig amerikansk ekonomi. Exempelvis ökade antalet sysselsatta utanför jordbrukssektorn i den senaste NFP-rapporten för maj med robusta 272 000 jobb, klart över förväntningarna och ett tecken på att arbetsmarknaden fortsatt är stram. Med kärninflationen fortfarande kring 3,4% i årstakt, väl över Feds mål, ser vi en hög sannolikhet att centralbanken behåller sin linje om ”högre under längre tid” åtminstone till årets slut.

I motsats till detta ger den brittiska ekonomin en mjukare bild, vilket motiverar Bank of Englands försiktiga ton. Inflationen i Storbritannien har dämpats till 2,3%, betydligt närmare målet, och färska inköpschefsindex för industrin visade en svag kontraktion, vilket indikerar ekonomisk skörhet. Vi kommer att följa fredagens BNP-siffra noga, eftersom ett svagt utfall skulle förstärka BoE:s duvaktiga hållning och lägga ytterligare press på pundet.

Strategies For Trading The GBP/USD Downside

Mot denna bakgrund överväger vi att köpa säljoptioner (puts) i GBP/USD för att dra nytta av en möjlig nedgång. En säljoption ger oss rätten, men inte skyldigheten, att sälja valutaparet till ett förutbestämt pris, vilket begränsar risken till den betalda premien. Vi tittar på optioner med förfall i slutet av juli 2026 och ett lösenpris omkring 1,3200 för att positionera oss för en rörelse nedåt.

Implicit volatilitet väntas stiga inför kommande PPI i USA och BNP-statistiken i Storbritannien, vilket gör optionsköp dyrare. Därför kan en bear put-spread vara en mer kostnadseffektiv strategi. Det innebär att man köper en säljoption med högre lösenpris och samtidigt säljer en annan säljoption med lägre lösenpris för att minska den initiala premieutgiften.

Historiskt fungerade nivån 1,3000 som ett betydande stödområde i slutet av 2025. Om kommande makrodata från båda länderna bekräftar vår syn på växande policydivergens kan GBP/USD åter testa denna viktiga psykologiska och tekniska nivå. Våra strategier utformas för att kunna dra nytta av en sådan rörelse under de kommande veckorna.