GBP/USD handlades med svaga uppgångar kring 1,3200 under tidig europeisk handel på fredagen, och behöll en positiv bias för andra sessionen i rad under asiatisk handel men låg fortsatt under föregående dags svängningshögsta. Rörelsen följde en mjukare ton i amerikansk inflationsdata som dämpade förväntningarna på räntehöjningar från Federal Reserve, efter att USA:s prisindex för personlig konsumtion (PCE) fortsatt pekade på ihållande inflationstryck. Ett interimistiskt fredsavtal mellan USA och Iran, undertecknat tidigare i månaden, bidrog till att pressa tillbaka råoljan till nivåer före kriget, och den amerikanska dollarn backade från sin högsta nivå sedan maj 2025, samtidigt som riskerna kopplade till ett fartygsangrepp i Hormuz fortsatt stöttade efterfrågan på säkerhamnsvalutan.
Pundets tidigare utveckling i juni hamnade i skuggan av brittisk politisk osäkerhet trots ett hökaktigt beslut från Bank of England. BoE lämnade styrräntan (Bank Rate) oförändrad på 3,75% den 18 juni efter en omröstning 7–2, med tjänsteinflationen nära 3,7%, men GBP/USD föll cirka tre stora siffror från runt 1,3450 till en flermånaderslägsta kring 1,3150, efter att ha nosat på november 2025-lägsta runt 1,3140 på onsdagen, innan paret stabiliserades nära 1,3200. Keir Starmer avgick den 22 juni, och marknaden fokuserar nu på Andy Burnham som trolig efterträdare samt på vem som blir finansminister, där Rachel Reeves väntas bli ersatt.
Pundet tyngs av politisk turbulens och volatilitet
Vi ser hur pundet kämpar kring 1,3200-nivån, fångat mellan brittisk politisk turbulens och skiftande förväntningar på amerikanska räntehöjningar. Keir Starmers avgång har skapat ett ledarskapsvakuum som nu är den enskilt största drivkraften för sterling. Denna politiska risk överskuggar helt Bank of Englands hökaktiga hållning, även om den senaste statistiken från ONS visar att den brittiska kärninflationen fortsatt är envist hög på 3,5%.
Osäkerheten syns tydligt i derivatmarknaden, där en månads implicita volatilitet för GBP/USD har skjutit upp till över 12%, en nivå som inte setts sedan valoron 2024. Följaktligen räknar vi med att optionspremierna förblir förhöjda, vilket innebär att handlare bör vara beredda på skarpa och svårförutsägbara svängningar. Rubriker kring Andy Burnhams möjliga ministerval, särskilt finansministerposten, lär sannolikt utlösa betydande prisrörelser.
Vi såg ett liknande, om än mer extremt, mönster under ledarskapsstriden 2022, som i slutändan ledde till en finanspolitisk kris och en historisk kollaps för pundet. Även om dagens situation är mindre allvarlig, fungerar den som en påminnelse om att marknaden straffar en upplevd brist på tydlig finanspolitisk inriktning. Den viktiga skillnaden nu är att oppositionspartiet Reform UK enligt den senaste YouGov-mätningen noterar rekordhöga 19%, vilket lägger ytterligare ett lager av komplexitet i framtida valkalkyler.
Dollardynamik och handelsstrategi
På andra sidan i paret, även om den senaste PCE-statistiken visade att kärninflationen fortsatt ligger på 2,8%, drar marknaden ned på positioneringen för framtida Fed-höjningar. Fed funds-terminer indikerar nu endast 30% sannolikhet för ytterligare en räntehöjning i år, ned från 65% för en månad sedan. Denna dollarförsvagning ger ett skört golv för GBP/USD, men en ny geopolitisk upptrappning, som Hormuz-incidenten, kan lätt vända trenden.
Givet bakgrunden anser vi att det är en gångbar strategi att sälja pundstyrka vid uppgångar mot 1,3300–1,3350, eftersom politiska motvindar sannolikt begränsar en mer betydande uppsida. Den senaste CFTC-statistiken stödjer denna försiktighet och visar att spekulativa nettolånga positioner i pund har kapats med nära 40% bara den senaste veckan. Att använda optioner för att definiera risk, exempelvis genom att köpa säljoptioner (puts) eller etablera put-spreadar, framstår som klokt tills en ny premiärminister och finansminister har bekräftats.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
