GBP/USD föll för tredje dagen i rad och handlades nära 1,3520 under asiatisk handel på fredagen. Pundet försvagades när marknaden drog ned förväntningarna på en räntehöjning från Bank of England (BoE), samtidigt som det fanns hopp om att spänningarna i Mellanöstern kan vara på väg att lätta.
BoE-chefen Andrew Bailey sade att banken ”inte kommer att dra förhastade slutsatser” om räntehöjningar. Han sade att högre olje- och gaspriser kommer att trycka upp inflationen, men att räntebeslut är ”mycket, mycket svåra”.
Förändrade BoE-förväntningar
På torsdagen föll GBP/USD cirka 0,25% och stängde nära 1,3525 efter att ha gått tillbaka under 1,3550. Paret backade från onsdagens uppgång mot 1,3600.
Brittisk statistik var blandad: BNP (värdet av allt som produceras i ekonomin) steg 0,5% månad till månad i februari, jämfört med 0,1% väntat, och tjänsteindex (aktiviteten i tjänstesektorn) steg 0,5% mot 0,3% väntat. Tillverkningsproduktionen föll 0,1% månad till månad och minskade 0,5% i årstakt, medan industriproduktionen i årstakt låg på -0,4% jämfört med -0,9% väntat.
Paret tappade även 0,17% när amerikansk statistik var starkare, och handlades kring 1,3534 efter en tvåmånadershögsta på 1,3594. Amerikanska nya ansökningar om arbetslöshetsersättning (Initial Jobless Claims, ett tidigt mått på läget på arbetsmarknaden) föll från 218 000 till 207 000, jämfört med 215 000 väntat, medan amerikansk industriproduktion sjönk från 0,7% till -0,5% månad till månad i mars.
Vi ser ett mönster i GBP/USD som påminner om början av 2025. Paret pressas igen när förväntningarna på en räntehöjning från BoE minskar. Det kan göra det mer attraktivt att sälja vid uppgångar i pundet.
Större skillnader i penningpolitik
Detta stöds av den senaste brittiska inflationsstatistiken för mars 2026, där KPI (konsumentprisindex, ett standardmått på inflation) föll till 2,8% från 3,2% månaden före. Lägre inflation ger BoE utrymme att avvakta, i linje med Baileys försiktiga ton. Overnight Index Swaps (OIS, räntederivat som speglar marknadens förväntningar på styrräntan) prissätter nu mindre än 20% sannolikhet för en BoE-höjning till augusti.
Precis som 2025 visar nya siffror svaghet i industrin: S&P Global/CIPS UK Manufacturing PMI (inköpschefsindex för industrin, där nivåer under 50 betyder att aktiviteten minskar) låg i mars 2026 på 48,9. Den här mjukheten i industrin väger upp styrkan i tjänster och gör att pundet saknar en tydlig drivkraft. Det antyder ett mer långvarigt motstånd för valutan.
I andra änden visar USA relativ styrka, vilket skapar en tydligare skillnad i penningpolitik. Den senaste rapporten Non-Farm Payrolls (NFP, antal nya jobb utanför jordbrukssektorn – en av de viktigaste amerikanska jobbsiffrorna) för mars 2026 visade en ökning med 250 000 jobb, klart över förväntningarna. Det liknar starka jobbsiffror från 2025 som stärkte dollarn mot pundet.
Utifrån detta kan handlare i derivat (finansiella kontrakt vars värde beror på ett underliggande pris, som en valuta) överväga positioner som tjänar på att GBP/USD faller vidare eller rör sig sidledes. Att köpa säljoptioner (put options, rätten att sälja till ett bestämt pris) med löptid en till tre månader ger ett direkt sätt att tjäna på en nedgång och samtidigt begränsa risken. En negativ put-spread (kombination där man köper en put och säljer en annan med lägre lösenpris) kan användas för att minska premien, alltså kostnaden.
De blandade signalerna – svag brittisk industri och en starkare amerikansk arbetsmarknad – tyder på att prisrörelserna kan vara billigare än de borde vara. Erfarenheten från rörelsen mot 1,3600 under 2025 och den efterföljande vändningen visar att snabba men kortvariga rörelser kan förekomma. Därför kan vissa även vilja köpa volatilitet (satsa på större prisrörelser) via instrument som en straddle (köp av både köp- och säljoption med samma lösenpris och löptid), för att kunna tjäna på en större rörelse utan att behöva veta riktningen.
