GBP/USD steg från låga 1,3200-nivåer till en dagsnotering nära 1,3400 efter att president Trump meddelat en två veckor lång paus i militära operationer mot Iran. Paret rörde sig upp i övre 1,3300-området och handlades över de 50- och 200-perioders glidande medelvärdena i timdiagrammet (ett snitt av priset över ett visst antal timmar som används för att bedöma trend).

Marknaden gick mot mer riskfyllda tillgångar när WTI-olja (ett amerikanskt riktmärke för råolja) föll från över 106 till under 90 dollar per fat. Terminer på S&P 500 (kontrakt som speglar förväntad börsutveckling) steg över 1 %, medan Dollarindex, DXY (som mäter dollarns värde mot en korg av stora valutor), föll tillbaka mot 100,00.

Svagare brittisk statistik och PMI

Brittisk statistik var svagare. Det definitiva tjänste-PMI för mars (inköpschefsindex, en snabb temperaturmätare där över 50 betyder tillväxt) reviderades ned till 50,5 från 51,2 och sjönk från februari 53,9. Samlat PMI (som väger ihop industri och tjänster) föll till 50,3. Nya order föll för första gången sedan november 2025 och företagens insatskostnader steg i snabbaste takt på elva månader.

Bank of England har hållit styrräntan på 3,75 % sedan december 2025 och röstade enhälligt i mars för att lämna den oförändrad. Marknadens prissättning skiftade från två–tre räntesänkningar 2026 till fyra höjningar med 0,25 procentenheter till årets slut, innan vapenvilonyheten ändrade ränteförväntningarna.

Iran avvisade en tillfällig vapenvila timmar före beskedet, och Polymarket (en marknadsplats där sannolikheter handlas) satte sannolikheten för en varaktig vapenvila till slutet av april till 22,5 %. Viktiga datapunkter är FOMC-protokoll (Fed:s mötesanteckningar) 18:00 GMT, core PCE (Fed:s föredragna inflationsmått rensat för mat och energi) 12:30 GMT, samt mars-KPI 12:30 GMT. KPI väntas på 3,3 % årstakt (tidigare 2,4 %) och kärn-KPI på 2,7 % (tidigare 2,5 %).

Från Storbritannien väntas Halifax husprisindex, bygg-PMI, BoE:s enkät om kreditvillkor och RICS bostadsprisbalans på -18 % (nettotal som visar andelen som rapporterar prisuppgång minus andelen som rapporterar nedgång). Nivåer som nämns för GBP/USD är 200-perioders EMA (exponentiellt glidande medelvärde som ger mer vikt åt senaste data) vid 1,3261, motstånd nära 1,3480 och ett intervall mellan 1,3160 och 1,3480.

Optionsvolatilitet och riskskydd

Det svaga läget i Storbritannien, särskilt den svaga revideringen av tjänste-PMI till 50,5, var den viktigaste faktorn. Den här kombinationen av låg tillväxt och höga kostnader (stagflationsliknande signal) innebar att ett köp av GBP/USD var ett riskfyllt spel på ett skört pund, inte bara en affär mot dollarn. Därför föredrog många strategier som att köpa säljoptioner i GBP/USD (rätt att sälja till en bestämd kurs) för skydd mot en rekyl, eller så kallade relativvärdesaffärer, till exempel att blanka pundet mot en starkare valuta.

Med stora datapunkter som amerikansk KPI och FOMC-protokoll den veckan blev positionering för skillnader mellan centralbanker viktig. Historiskt kan en överraskning på bara 0,2 procentenheter i amerikansk kärn-KPI flytta GBP/USD mer än 40 pips (0,0001 i växelkursen) nästan direkt, vilket gjorde korta optioner som löpte ut efter beskedet populära. Det gav möjlighet att handla den väntade volatilitetstoppen runt publiceringen utan att bära risk i flera veckor.

Fallet i WTI-olja från över 106 till under 90 dollar var den viktigaste drivkraften bakom den dollarförsvagning som syntes. Den här tydliga samrörelsen gjorde att många säkrade valutarisk i energimarknaden. Ett vanligt upplägg var att kombinera en lång spotposition i GBP/USD (direktköp i marknaden) med köp av säljoptioner på WTI-terminer, som skydd om vapenvilan bröts och oljepriset snabbt vände upp.

De tekniska nivåerna, som motstånd nära 1,3480, passade för att bygga optionsaffärer. Det syntes stor handel i veckovisa köpoptioner med lösen 1,3500 (nivån där optionen kan utnyttjas), som gav ett billigt sätt att ta bet på en fortsatt uppgång om humöret höll i sig. Samtidigt blev 1,3300 en vanlig lösenkurs för säljoptioner och fungerade som ett golv för att skydda långa positioner mot en snabb återgång till riskaversion (när investerare undviker risk och söker säkrare tillgångar).