GBP/JPY steg på tisdagen när yenen försvagades brett. Det tidigare stödet från Tokyos valutaintervention (när myndigheter köper eller säljer valuta för att påverka kursen) tappade effekt, och fokus gick tillbaka till spänningarna i Mellanöstern. Paret handlades kring 213,90, upp cirka 0,53% för dagen.

Yenen var fortsatt svag när högre oljepriser ökade oron för Japans importkostnader. Både Japan och Storbritannien importerar energi, men Japan är mer sårbart eftersom mycket oljeflöde passerar Hormuzsundet (en smal sjöväg där störningar kan driva upp energipriser).

Ränteskillnaden driver rörelsen

GBP/JPY fick också stöd av ränteskillnaden mellan Bank of England och Bank of Japan. Risk för oljeledd inflation (att dyrare energi pressar upp breda priser) kan öka skillnaden, eftersom en stramare penningpolitik (högre räntor för att dämpa inflation) förväntas bromsa prisökningar.

BoJ stramar åt långsamt, men risker för lägre tillväxt kopplade till energi kan påverka räntebanan (bankens förväntade väg för räntan framåt). Marknaden prisar in minst två räntehöjningar från BoE före årsskiftet.

I dagsdiagrammet ligger paret över 100- och 200-dagars glidande medelvärde (SMA, ett genomsnitt av priset över 100/200 dagar som ofta används som stöd- och motståndsnivå). RSI (Relative Strength Index, ett mått på om marknaden är överköpt/översåld) ligger nära 50, medan MACD är negativ (Moving Average Convergence Divergence, en trendindikator som visar momentum).

Motstånd finns vid 214, med stöd vid 100-dagars SMA kring 212, därefter 209. 200-dagars SMA ligger nära 206.

Inflation och ränteförväntningar

Inflation är att priser stiger. Den mäts ofta som förändring från föregående månad (MoM, månad över månad) och från samma månad året innan (YoY, år över år). Centralbanker siktar ofta mot cirka 2%. KPI (konsumentprisindex, CPI) följer prisförändringar i en varukorg. Kärn-KPI (core CPI) räknar bort mat och energi för att ge en jämnare bild; en hög kärn-KPI över 2% kan leda till högre räntor, vilket kan stärka en valuta. Högre räntor kan samtidigt tynga guld eftersom avkastningen på räntebärande placeringar blir mer attraktiv.

Den stora ränteskillnaden mellan Bank of England och Bank of Japan är fortsatt huvudfaktorn. När brittiskt KPI för april 2026 kom in starkt på 3,5% stärks förväntningarna om en räntehöjning vid BoE:s nästa möte den 14 maj. Bank of Japan lämnade räntan oförändrad vid mötet i slutet av april och signalerade att varaktig inflation över 2,1% krävs innan större steg tas.

Stigande oljepriser, där Brentolja nyligen nådde 110 dollar per fat för första gången i år, ökar pressen på yenen. Skälet är att Japans ekonomi är mycket känslig för kostnaden för importerad energi, mer än Storbritanniens. Valutainterventionen i slutet av april 2026 fick begränsad effekt, och stödnivåerna för yenen har i stort sett försvunnit.

Under andra halvan av 2025 sågs ett liknande mönster där en energikostnadschock ledde till en uppgång på cirka 8% i GBP/JPY under fyra månader. Dagens grundfaktorer (fundamenta, som inflation, räntor och energipriser) liknar det läget, vilket talar för att trenden kan fortsätta upp. Den historiken stärker synen på en fortsatt positiv trend.

Tekniskt (kursmönster och indikatorer) kan uppgången bli ryckig. En möjlig strategi är en bull call spread (optionsupplägg för att tjäna på måttlig uppgång där man köper en köpoption och säljer en annan med högre lösenpris för att sänka kostnaden). Exempel: köp en köpoption med lösen 214 för juli 2026 och sälj samtidigt en köpoption med lösen 218 för juli 2026. Det kan ge exponering mot en kontrollerad uppgång med lägre startkostnad.

Ett annat alternativ är att sälja köpoptioner? Nej: att sälja säljoptioner som ligger en bit under dagens kurs (out-of-the-money puts, säljoptioner med lösenpris under aktuell kurs) för att ta in premie (ersättning). Det bygger på att starka stödnivåer håller. Om 100-dagars glidande medelvärde ligger nära 212 kan en såld säljoption med lösen 210 för juni 2026 passa synen att nedgångar blir begränsade. Strategin tjänar på att paret ligger över lösenpriset när optionen löper ut (expiration, slutdatum).