Brittiska pundet steg 0,45% till nära 1,3255 mot USA-dollarn på måndagen under europeisk handel. Uppgången kom efter att Iran uppgett att landet granskar USA:s förslag om vapenvila (tillfälligt stopp för striderna), vilket ökade viljan att ta risk. Säkrare placeringar tappade i popularitet när intresset för mer riskfyllda tillgångar ökade. Dollarindex (DXY, ett mått på dollarns värde mot en korg av stora valutor) föll 0,35% till nära 99,85, efter att ha handlats något högre under asiatiska timmar.

Ökad riskaptit

Iran sade att man fått förslaget om vapenvila via Pakistan, men att man inte accepterar tidsfrister eller påtryckningar. Landet avfärdade också att öppna Hormuzsundet (en strategiskt viktig rutt för oljetransporter) i utbyte mot en ”tillfällig vapenvila”. En Reuters-rapport tidigare uppgav att länderna diskuterade en tvåstegsuppgörelse (en överenskommelse i två delar). Enligt rapporten ingick planer på att avsluta striderna senast på måndagen. I Storbritannien ligger fokus på om Bank of England kan höja räntan vid kommande möten mot bakgrund av Mellanösternkonflikten. Förra veckan sade BoE-chefen Andrew Bailey till Reuters att åtgärder kan behövas om en oljeschock (snabb och kraftig prisuppgång på olja) blir avgörande, och varnade för att långvariga energichocker kan dämpa tillväxten. I USA inväntar marknaden ISM Services PMI för mars klockan 14.00 GMT. ISM Services PMI är en enkät som mäter aktiviteten i tjänstesektorn; över 50 signalerar expansion. Prognosen ligger på 55,0, ned från 56,1 i februari. Rörelsen liknar en typisk ”risk-on”-reaktion, där hopp om minskad konflikt i Mellanöstern får investerare att lämna säkra tillgångar. Pundet stärks samtidigt som dollarn försvagas. Möjligheten till vapenvila mellan Iran och USA gör att handlare för stunden minskar efterfrågan på dollarn som ”säker hamn” (tillgång som ofta köps i oroliga tider).

Utsikter för optioner och volatilitet

Optionshandlare bör notera att enmånads implicita volatiliteten (marknadens förväntade svängningar, härledd ur optionspriser) för ”Cable” (valutaparet GBP/USD) har fallit från över 9% till 7,8% de senaste 48 timmarna. Om diplomatiska kontakter fortsätter kan volatiliteten sjunka ytterligare, vilket gynnar positioner som tjänar på fallande volatilitet (att sälja volatilitet). Samtidigt kan rubriker om att samtalen misslyckas snabbt vända marknaden. Läget är fortsatt komplext på grund av energipriserna, som påverkar Bank of Englands bedömning. Med Brentolja fortfarande över 90 dollar per fat väger Baileys tidigare mer åtstramande signaler (”hökaktiga”, alltså inriktade på högre ränta för att pressa inflationen) tungt. Risken för energi-driven inflation ger stöd åt pundet även om geopolitiska spänningar minskar. I USA ser bilden annorlunda ut: den senaste kärn-PCE-inflationen (ett inflationsmått som ofta följs av Fed och exkluderar mat och energi) låg på mer hanterbara 2,6% i årstakt. Det ger Federal Reserve större handlingsutrymme än BoE, som pressas av höga importkostnader för energi. Den skillnaden kan fortsätta påverka valutamarknaden även efter att dagens geopolitiska nyheter klingat av. Ser vi tillbaka på marknadens reaktion på störningar i sjöfarten i Röda havet i slutet av 2025 uppstod en liknande dynamik. Dollarns initiala uppgång när investerare sökte trygghet avtog när marknaden började prissätta inflationskonsekvenserna för Europa och Storbritannien. Det talar för att effekter via penningpolitiken (centralbankernas räntebeslut) kan bli viktigare än den första snabba reaktionen.

Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto