Australiens finansdepartement (Treasury) har modellerat två scenarier för en Iran-konflikt: att oljan ligger kvar på 100 dollar per fat under första halvåret, eller att den stiger till 120 dollar och tar tre år att komma tillbaka till nivåerna före konflikten. Uppdaterade beräkningar, jämfört med modelleringen en vecka tidigare, visar att inflationen enligt KPI (totala inflationen, så kallad ”headline inflation”) blir 0,25 procentenheter högre och att den negativa effekten på BNP (bruttonationalprodukt, alltså värdet av allt som produceras i ekonomin) fördubblas.
I korttidsscenariot bedöms KPI-inflationen toppa 0,75 procentenheter högre. Produktionen väntas vara 0,2 procent lägre runt mitten av året.
I det utdragna scenariot bedöms KPI-inflationen toppa 1,25 procentenheter högre. BNP väntas vara 0,6 procent lägre 2027 och fortfarande under utvecklingen utan konflikt 2029.
Ungefär hälften av BNP-effekten kopplas till högre oljepris, medan resten handlar om bredare följdeffekter i ekonomin. Vid skrivande stund var AUD/USD (växelkursen mellan australisk dollar och amerikansk dollar) upp 0,22 procent till 0,7120.
Den korta varianten, där oljan antas ligga på 100 dollar, är i praktiken den utveckling som nu syns, eftersom Brentolja handlas nära 98 dollar fatet amid fortsatt oro i Mellanöstern. Det har hållit prisrörelserna på energimarknaden mycket stora, med Crude Oil Volatility Index (OVX, ett mått på förväntade prisrörelser i olja baserat på optionspriser) på den högsta nivån på 12 månader. Handlare kan därför överväga upplägg som tjänar på stora rörelser, till exempel att köpa en ”straddle” i oljeterminer (en kombination av köp- och säljoption med samma lösenpris, som kan gå med vinst vid stora rörelser upp eller ned).
Den negativa BNP-effekten, som då uppskattades till cirka 0,2 procent lägre, syns nu i indikatorer som pekar framåt. Pressen märks i nya enkäter om företagens framtidstro, som föll till den lägsta nivån på två år i februari 2026. Det talar för försiktighet och för strategier som går emot inhemska konjunkturkänsliga aktier (bolag som påverkas mycket av upp- och nedgångar i ekonomin) och i stället gynnar råvaruexportörer som tjänar på högre priser.
Även om högre oljepris normalt skulle stötta den australiska dollarn har global riskvilja fallit, vilket har bromsat en tydlig uppgång. AUD/USD, som låg på 0,7120 när oron först modellerades 2025, har nu svårt att hålla 0,6750 mot en starkare amerikansk dollar. Optionshandlare bör notera att en månads ”implied volatility” (marknadens inprisade förväntan om framtida svängningar, här utläst ur optionspriser) har stigit till över 11 procent, vilket signalerar förväntningar om större kursrörelser de kommande veckorna.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
