Federal Reserve väntas presentera sitt räntebesked klockan 18.00 GMT på onsdag, följt av en presskonferens 18.30 GMT. Marknaden räknar med att FOMC lämnar räntan oförändrad på 3,5–3,75 procent för femte mötet i rad i juli, även om CME FedWatch Tool indikerar en närmare 30-procentig sannolikhet för en höjning med 25 punkter, upp från 15 procent för en vecka sedan. Olja har åter hamnat i inflationsdiskussionen: efter att ha fallit cirka 35 procent från maj till slutet av juni steg WTI över 90 dollar från 67 dollar i början av juli när amerikansk-iranska angrepp störde aktiviteten i Hormuzsundet, och den ligger fortfarande upp nära 20 procent denna månad efter en delvis rekyl.
Data från OCBC satte sannolikheten för en julihöjning till 10 procent efter lugna amerikanska inflationsutfall, innan den studsade till 35 procent när oljepriset steg; ramverket hänvisar också till omkring 55 punkter i ackumulerade åtstramningar som prissatts in fram till mitten av 2027. En oväntad höjning med 25 punkter skulle sannolikt stärka USD och pressa ned EUR/USD, medan ett oförändrat besked flyttar fokus till eventuella reservationer och kommunikationen. Warshs tidigare vittnesmål fick 5,4/10 i FXS Speechtracker. Tekniskt markeras stöd i EUR/USD vid 1,1280, 1,1160 och 1,1000, med motstånd vid 1,1460–1,1490, 1,1570 och 1,1635.
Volatilitet på derivatmarknaden inför Fed-besked
Vi behöver förbereda oss på förhöjd volatilitet på derivatmarknaden i dag när Federal Reserve meddelar sitt räntebesked. Även om en paus i intervallet 3,5–3,75 procent är basscenariot, har sannolikheten för en överraskande höjning med 25 räntepunkter stigit till nära 30 procent, upp från 15 procent i förra veckan. Vi rekommenderar att optionshandlare tittar på att köpa straddles på USA-dollarn för att fånga skarpa, kortsiktiga rörelser oavsett Feds slutliga beslut.
Den främsta drivkraften bakom den här plötsliga osäkerheten är WTI-oljan, som har rusat 20 procent denna månad och nyligen passerat 90 dollar per fat. Historiskt har energichocker av den här storleksordningen, liknande utbudsavbrotten i början av 2022, tvingat centralbanker in i aggressiva åtstramningscykler för att motverka seg, sekundär inflation. Vi anser att derivathandlare bör hedga långa aktieportföljer med korta, närliggande terminer eller säljoptioner på stora aktieindex för att skydda mot denna mer hökaktiga risk.
Strategier för valuta- och energihandel
För valutaderivathandlare är EUR/USD för närvarande ihoptryckt i ett snävt intervall under sitt 50-dagars glidande medelvärde nära 1,1460. Om Fed levererar en hökaktig överraskning i dag väntar vi oss ett snabbt utbrott nedåt mot den viktiga stödnivån 1,1280. Att köpa out-of-the-money-säljoptioner på euron kan ge en mycket asymmetrisk avkastningsprofil om USA-dollarn återtar sin uppåtgående momentum under de kommande veckorna.
Vi behöver också hålla ett nära öga på energioptionsmarknaden, där den implicita volatiliteten i WTI har stigit kraftigt till följd av den avstannade marina aktiviteten i Hormuzsundet. Eftersom geopolitiska pauser är notoriskt sköra föreslår vi att man konstruerar bull call spreads i råolja för att tjäna på potentiellt förnyade eskalationer utan att riskera obegränsat kapital. Strategin skyddar mot plötsliga nedåtkorrektioner samtidigt som uppsidan lämnas öppen om oljan rör sig tillbaka mot 100 dollar.
Börja handla nu — klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto.
